财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再(zài)对外提明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大(dà)概率是不好做了(le)。”有基金公司人士向(xiàng)财(cái)联社记者(zhě)表示，随着4月底上市(shì)公(gōng)司年报(bào)一季报的(de)披露，炒作没(méi)有(yǒu)业绩的(de)AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支撑(chēng)的新(xīn)能源又提不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的(de)情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色(sè)不(bù)多，沪(hù)指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日以来，市场成(chéng)交额(é)较(jiào)前期明显萎(wēi)缩，资金(jīn)观望的情绪有所加重(zhòng)。北向资(zī)金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日净流(liú)入的(de)态势。

　　其中(zhōng)，人气(qì)板块AI批(pī)量跳水无疑(yí)打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念(niàn)股持续低(dī)迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出(chū)版(bǎn)传(chuán)媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革(gé)命(mìng)进程(chéng)中，人工(gōng)智能行(xíng)情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线(xiàn)中(zhōng)特(tè)估方面(miàn)，中字(zì)头个(gè)股震荡调(diào)整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息(xī)跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能(néng)源方面，电力稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭有(yǒu)形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了(le)，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期(qī)引领(lǐng)市场(chǎng)的两大主题“中(zhōng)特估(gū)”及人工(gōng)智能板块(kuài)均(jūn)出现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘(pán)面(miàn)主(zhǔ)线不够清晰。但可(kě)以(yǐ)判断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币政策的(de)推出，且国内经(jīng)济(jì)温(wēn)和复苏(sū)背景下，权(quán)益市场整(zhěng)体行情预计将继续(xù)向上修复。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶(jiē)段(duàn)性(xìng)可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新能源、医药及中特(tè)估(gū)等(děng)板块均(jūn)有阶段性的相对(duì)收(shōu)益；而长期来看，先进(jìn)制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续(xù)关注(zhù)的市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点在(zài)医药的(de)反(fǎn)弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大(dà)指数除创业板(bǎn)指外累计均有(yǒu)上涨，大(dà)消(xiāo)费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本面预(yù)期(qī)修复的改善，而通信(xìn)、计(jì)算(suàn)机(jī)、传媒等板块也在人(rén)工智(zhì)能(néng)等产业趋势变化(huà)的影响下出现了连续(xù)大涨。而低估值高股息为代表的(de)“中特估”品(pǐn)种也(yě)走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情自去年(nián)底启动以来，成(chéng)为市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板块在(zài)4月开始(shǐ)回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交易日，热门个股批(pī)量跳(tiào)水(shuǐ)让追高(gāo)的投资者体验非常差(chà)，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的(de)是(shì)巴菲特滚雪球，我们(men)学的(de)是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂(dǒng)的(de)解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打得头破(pò)血(xuè)流(liú)，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是(shì)整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还(hái)有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰(tài)中(zhōng)证沪港(gǎng)深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭有(yǒu)能(néng)延续(xù)周一的(de)强(qiáng)势。从(cóng)多家公募基金观点反馈(kuì)来(lái)看，不(bù)论是从基(jī)本(běn)面、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长(zhǎng)达(dá)11个月的调整(zhěng)周期(qī)，板块龙头(tóu)公司(sī)去年(nián)下跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具备，但(dàn)是面对中特估的(de)政策红利与AI的(de)无(wú)限想象空间，新能(néng)源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一(yī)周基金回报率来(lái)看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕盛(shèng)、国(guó)投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过(guò)10％。从(cóng)近一周回报率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先进制造(zào)之间收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金(jīn)交流的纪要在市场(chǎng)上流出(chū)，直言经(jīng)济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前(qián)市场更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月(yuè)政策、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场(chǎng)很难(nán)有好的表现。当下A股(gǔ)同样(yàng)如此。创金合(hé)信首(shǒu)席(xí)经(jīng)济(jì)学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点是(shì)大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的(de)阶段，投资者需要(yào)多一(yī)点耐心。市场可能(néng)继续对(duì)一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾在于缺热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭乏特(tè)别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机(jī)会，但(dàn)是短期游(yóu)戏传媒和(hé)中特估(gū)与其(qí)他(tā)板块分化较为极致，也(yě)是不争的事(shì)实，提醒投资(zī)者这两个板块短期(qī)可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要高(gāo)度(dù)重视交易的灵(líng)活(huó)性。策(cè)略(lüè)的整体(tǐ)包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不(bù)是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博(bó)时基金表(biǎo)示(shì)，16日发布的(de)4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国(guó)经济(jì)运行(xíng)总体延续修复(fù)的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策依然延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽(kuān)松(sōng)的基调，流动(dòng)性也维持合理(lǐ)充裕的(de)态势(shì)。当前市(shì)场对央行后续采取降(jiàng)息操作仍有(yǒu)一(yī)定的预期。今年(nián)仍是(shì)“稳增长”之年(nián)，或可适当关(guān)注受益“一带(dài)一路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士(shì)表示不(bù)必过分悲观，随着股指交割(gē)日临(lín)近(jìn)，盘面波(bō)动(dòng)剧烈一(yī)点，算是(shì)正常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬(bān)家(jiā)和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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