财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久违的(de)反(fǎn)弹(dàn)，据上(shàng)海钢(gāng)联发(fā)布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)50雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗00元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易(yì)日后价格(gé)连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三(sān)表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车(chē)展有望带(dài)动购车需求(qiú)预期(qī)的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消费(fèi)者感受(shòu)到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大幅(fú)降价(jià)导致(zhì)消费(fèi)者对电动(dòng)车(chē)的观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业(yè)人士提到，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价(jià)策略上(shàng)以企稳为主，不(bù)太可能(néng)进行降(jiàng)价。但(dàn)未来，止跌(diē)信号能否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商(shāng)清(qīng)库存工作(zuò)或(huò)到5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂(chǎng)商库(kù)存水平有望(wàng)逐步(bù)恢复至健康水平(píng)，并带动上游材(cái)料采购，进而对(duì)碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的(de)排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基数较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产相比一季度会有(yǒu)明(míng)显的(de)提升。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次(cì)碳酸(suān)锂(lǐ)价格属于(yú)阶段性反弹还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面需要(yào)观(guān)察下游(yóu)库(kù)存状况，另一方面还需(xū)要看终端需求是(shì)否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前(qián)对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上(shàng)从去年四季(jì)度开(kāi)始便启动大(dà)规模去库存举(jǔ)措，这一(yī)举措(cuò)在一(yī)季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相(xiāng)关电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停(tíng)的(de)产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库(kù)存(cún)，有业内人士直言，相关库存(cún)基本(běn)出(chū)清，后(hòu)续(xù)将根据公(gōng)司规(guī)划，逐步进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的风向标，宁德时(shí)代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对(duì)金额来看(kàn)，宁德(dé)时(shí)代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料(liào)价格和库存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观(guān)者(zhě)全年(nián)看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在(zài)不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召(zhào)开的中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会常务副(fù)会长付(fù)炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍然存在一(yī)些(xiē)问(wèn)题(tí)，包(bāo)括电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题(tí)。“原材料短期(qī)大幅下降也不是(shì)正常的现(xiàn)象，”他(tā)直言。在他看来，原(yuán)材(cái)料适(shì)当涨价是正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨(zhǎng)价为(wèi)教训，保证价值链(liàn)的合理(lǐ)分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这些业内(nèi)人(rén)士和分(fēn)析(xī)师近期对锂盐价格未(wèi)来走势(shì)进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系(xì)列的数据(jù)验证锂电(diàn)产业拐点或已经到(dào)来。分析人士指出(chū)，此前(qián)锂电产(chǎn)业(yè)进入调整阵(zhèn)痛期，主要在于下(xià)游车市短期(qī)需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而在需求表现上(shàng)提(tí)前透支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长空间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率(lǜ)先(xiān)实(shí)现反弹(dàn)。更值得注(zhù)意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出(chū)现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产(chǎn)业拐(guǎi)点的另一关键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存(cún)也已经逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电了解，目前中游电池厂商(shāng)库存水位回退(tuì)，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池厂商和(hé)下游车(chē)企已(yǐ)陆续重启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽(qì)车市场表现(xiàn)上看，年初的(de)市(shì)场恐慌情绪主要(yào)来自(zì)车(chē)市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月销量(liàng)逐步攀升并且回暖(nuǎn)速(sù)度超过往(wǎng)年。随着(zhe)二三(sān)季(jì)度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺(wàng)季，也(yě)将进(jìn)一步带动锂电产(chǎn)业(yè)中上游的订单需(xū)求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企业(yè)重新开启(qǐ)月度采购谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需求订单(dān)的集中爆发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度(dù)不可(kě)能太大(dà)，最多在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真(zhēn)实的供(gōng)给情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂商在(zài)价(jià)格谈判(pàn)上会更加(jiā)谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带(dài)来(lái)的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华友钴业等企业持续(xù)推进电(diàn)池回收布局，来自终(zhōng)端材料回(huí)收的产(chǎn)能也在稳步(bù)爬坡(pō)。相(xiāng)关数(shù)据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回收的废旧(jiù)电池的总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项(xiàng)目均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂的产业调(diào)整过程之后，整个(gè)锂电产业的(de)运作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式(shì)变得更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各(gè)个环节的(de)价格以及供需(xū)变化(huà)也将(jiāng)变得更(gèng)加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为(wèi)，当前(qián)上游库存水(shuǐ)平(píng)依(yī)旧处于(yú)高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但(dàn)是并不足以带(dài)动价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不(bù)是一个下游(yóu)获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材(cái)料的价格下跌过(guò)快(kuài)，但(dàn)这并不为业内人(rén)士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至当前20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的当(dāng)属锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企(qǐ)业不断压低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动减(jiǎn)产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入(rù)7亿元，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环(huán)比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期(qī)中获(huò)得更(gèng)多市场(chǎng)份(fèn)额(é)，行(xíng)业将(jiāng)变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生(shēng)过的事。而(ér)同(tóng)环节(jié)的大量中小企业，尤其是(shì)最近两年(nián)追高入局的(de)新公司，则面临停产(chǎn)乃(nǎi)至(zhì)破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降长期(qī)利好中国最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润都(dōu)超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业(yè)净利(lì)润增(zēng)长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更(gèng)能承(chéng)受价格下(xià)跌和可(kě)能的未来(lái)亏损(sǔn)。这(zhè)两家公司(sī)也(yě)有行(xíng)业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业(yè)等公司(sī)入股的(de)海外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全(quán)球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着(zhe)，这两家(jiā)公司能(néng)以低于(yú)5万元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在(zài)锂矿国(guó)际(jì)交(jiāo)易中(zhōng)，即使(shǐ)拥(yōng)有海外矿产的分销权(quán)或开采权，交(jiāo)易价(jià)格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能获得上游更(gèng)低成本的资源，让(ràng)这两家大企业更能(néng)容(róng)忍低价，并能在上游因(yīn)降(jiàng)价减产时保持产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂价(jià)超预(yù)期下(xià)跌牵动着万(wàn)亿新能源(yuán)车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获(huò)利，上游(yóu)承压(yā)的简单(d雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗ān)故事(shì)。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期(qī)下跌，使宁德(dé)时代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的(de)三年(nián)长单。另一层影(yǐng)响是(shì)，宁(níng)德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一(yī)开采就亏损。

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