公募基(jī)金一(yī)季报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一(yī)季(jì)度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德(dé)。另一(yī)位(wèi)700亿级(jí)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达(dá)优质(zhì)企业三年持(chí)有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基金的权益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一季(jì)度(dù)张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加了(le)消费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融等(děng)行业(yè)的配置。

　　从基(jī)金收益(yì)来(lái)看，张坤掌管的4只基金(jīn)在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内基(jī)金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银(yín)行、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操(cāo)作(zuò)：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份，减持(chí)五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度(dù)还减持了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引人的(de)一(yī)点是，投资者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段(duàn)时间(jiān)来充分(fēn)观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力之后(hòu)，再买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价值投资的优(yōu)势之一在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对某一次投资，积累的(de)重要性可能并不(bù)显著。但如果将投(tóu)资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择一条可(kě)积累的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦春管理(lǐ)的(de)规模最(zuì)大(dà)的基金(jīn)，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济(jì)复(fù)苏(sū)、美(měi)国紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年(nián)主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过程(chéng)，特别是居(jū)民和中小企业(yè)，需(xū)要时间修(xiū)复资(zī)产负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着(zhe)经济(jì)逐步(bù)正常化(huà)，居(jū)民消费(fèi)信心回升、超额储(chǔ)蓄(xù)下降是(shì)必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回(huí)升。就近(jìn)期公布的(de)社融和地(dì)产数据分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利增速(sù)有望进(jìn)入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全(quán)球竹荪煮多久(qiú)经济正在重回正轨的(de)路上(shàng)。除(chú)了继(jì)续关(guān)注(zhù)整个经济(j竹荪煮多久ì)体(tǐ)发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微观(guān)企(qǐ)业层面(miàn)。可以看到很多公司在过去(qù)几年(nián)始终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得(dé)更加优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不必(bì)总是(shì)关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以(yǐ)让内心更加平(píng)静。我们对全年股票市(shì)场有信心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合(hé)同约定(dìng)较(jiào)高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期(qī)内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持(chí)高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别(bié)为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这(zhè)两(liǎng)只股票进(jìn)入前十大(dà)持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合润加仓三(sān)安(ān)光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全(quán)合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步(bù)回到(dào)复苏轨道(dào)。随(suí)着中国(guó)的稳增长政策落实与全(quán)球范围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏加上预(yù)期(qī)改善(shàn)推(tuī)动资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但各国(guó)政府较(jiào)为迅速(sù)地采取了(le)对(duì)应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得(dé)到(dào)稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报(bào)告(gào)期内(nèi)对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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