5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于(yú)人工(gōng)智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金(jīn)股(gǔ)，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高(gāo)的(de)板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破(pò)，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的(de)集(jí)中度(dù)来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同(tóng)时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐(jiàn)，分苏三起解的故事，苏三起解的故事简介(fēn)别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德(dé)时代涨(zhǎng)幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构(gòu)多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们对五月苏三起解的故事，苏三起解的故事简介(yuè)的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推(tuī)荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势机(jī)构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投(tóu)资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革(gé)红(hóng)利释放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招(zhāo)商(shāng)策(cè)略判断在去(qù)杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济(jì)会(huì)出现持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎苏三起解的故事，苏三起解的故事简介为(wèi)上(shàng)，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对(duì)来说(shuō)，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩(jì)增长确(què)定性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白(bái)马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性(xìng)亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些积极(jí)因素(sù)出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期(qī)小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效果难(nán)以对冲(chōng)来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济(jì)下(xià)行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整(zhěng)依(yī)然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情况下(xià)，房地(dì)产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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