本(běn)周，沪综(zōng)指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的(de)逼空形态(tài)洗盘，兔年收益消(xiāo)耗殆尽(jǐn)。乐(lè)观(guān)来看，A股下行更多是受中(zhōng)概股拖累，后市下跌空(kōng)间(jiān)不大(dà)。

　　中概股(gǔ)下跌拖累A股急挫

　　截至(zhì)周(zhōu)四，兔年(nián)股市走过3个月行程，期间沪指(zhǐ)仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬行情看(kàn)似疾风(fēng)骤(zhòu)雨，大(dà)盘较4月18日峰(fēng)值(zhí)仅缩水约3％，上行通道(dào)仍(réng)在。

　　A股缘何(hé)急跌？或是外(wài)围股市下(xià)跌的风险输入。作为同股同权的(de)两地上市指数，恒生AH股A指数(shù)和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据显示(shì)，截至周四，香港中(zhōng)企指数和恒生指数过去3个月表现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯(sī)达(dá)克中国金(jīn)龙指数周(zhōu)二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现(吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别xiàn)低迷(mí)，主因是美联储加息在即(jí)，市场避险情绪(xù)上升(shēng)，国际资金从新兴市(shì)场撤离。瑞士瑞联银(yín)行日(rì)前将中国(guó)股票评(píng)级从(cóng)高配(pèi)下调为中性(xìng)。从宏观面看，今年首季(jì)，美国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔(tī)除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价(jià)指数首季(jì)上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞(zhì)胀隐(yǐn)忧未减，加息势在(zài)必行。英(yīng)为财情的美联储利率观测器(qì)最新数据显示(shì)，5月4日加息25个基点至(zhì)5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美(měi)国对策是：以1930年(nián)大(dà)萧条以来(lái)最快速度紧(jǐn)缩货币(bì)供应。美国(guó)3月M2货币供应(yīng)量（未(wèi)经季节性调整）为20.7万亿(yì)美(měi)元，同比下降4.05％，为历史最(zuì)大降幅，且是连续第四个月收缩。美联(lián)储加息导致(zhì)金融(róng)资(zī)产盈利缩水，缩(suō)表(biǎo)则令流动性折价效应加(jiā)剧，在全球金融市场催生戴(dài)维斯(sī)双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银(yín)行(xíng)业又一(yī)张骨牌崩塌！第一(yī)共和银(yín)行股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对(duì)应的总市值为8.86亿美(měi)元），较2021年(nián)11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一(yī)季度末，其(qí)实际(jì)存款较去年末减少(shǎo)约1020亿美元(yuán)，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银行业(yè)危机频现(xiàn)，让A股机(jī)构(gòu)不再抱团银行股，银(yín)行部(bù)分龙头股招(zhāo)行等(děng)承压，相较而言，工商银行兔年以来表现(xiàn)抢眼，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行(xíng)股(gǔ)价兔年颓势，一是(shì吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别)二者(zhě)虎(hǔ)年最后3个月股价大涨，涨幅透支了(le)盈利增速(sù)；二是“中国特(tè)色估值体系”开始(shǐ)风行，市场风格转换。但(dàn)二者市净率(lǜ)远高于行业均值，难以赋予中特(tè)估概念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中字头指数年内上(shàng)涨11％，强于同期(qī)上(shàng)涨6.36％的(de)沪综(zōng)指，年(nián)K线已是(shì)五连阳。其市盈率(lǜ)和市净率(lǜ)分(fēn)别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称(chēng)估值洼地，而沪(hù)深(shēn)京三(sān)市(shì)A股的市盈(yíng)率和市净(jìng)率中(zhōng)位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政(zhèng)策(cè)面来(lái)看(kàn)，让央企国企估值回归市场(chǎng)均值，已是国家资本新战略。国(guó)家(jiā)外(wài)汇局日前表示：“无(wú)论从市盈(yíng)率还(hái)是市净率等指标(biāo)看(kàn)，当前(qián)A股(gǔ)的估值相对(duì)偏低。”类似(shì)表态(tài)无疑是为中字头股票点赞。

　　典型个(gè)股(gǔ)是(shì)，当(dāng)前总市值取代贵州茅台成为市值“一哥(gē)”的(de)中国移动，流通(tōng)小盘+次(cì)新+绩(jì)优概念(niàn)让(ràng)其成为(wèi)中(zhōng)特估(gū)龙头。

　　五(wǔ)月预期下跌(diē)空间不(bù)大(dà)

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛(niú)市(shì)带来的财富记忆。1992年5月(yuè)21日，上交所放(fàng)开15只股(gǔ)票(piào)的涨(zhǎng)跌幅限制，沪(hù)指(zhǐ)当(dāng)日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导(dǎo)的行(xíng)情拉(l吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别ā)开序幕。

　　自从1991年以(yǐ)来(lái)的(de)32年(nián)里(lǐ)，沪指全年和(hé)5月份上涨(zhǎng)的年份分别为(wèi)18次和17次，二者同时上涨的年(nián)份有11次。自2008年至去年的15年里，红五(wǔ)月(yuè)出(chū)现(xiàn)7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和全年同(tóng)步飘红4次，5月(yuè)份这个(gè)风向标已不太灵光。相比之下(xià)，自从(cóng)2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当(dāng)年下跌65.4％之外，其(qí)余年份皆飘(piāo)红。截至周四，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概率不低。

　　以(yǐ)科技股为(wèi)主题的红五月(yuè)行情能否再(zài)现？关键在要看两点：一是年内(nèi)上涨逾(yú)53％的互联网(wǎng)指数能(néng)否(fǒu)维持(chí)强势行(xíng)情。二是作(zuò)为A股(gǔ)第(dì)二大行(xíng)业(yè)指数，电气设(shè)备板块能否(fǒu)企稳。该指(zhǐ)数年内(nèi)跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元，较历史(shǐ)峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不(bù)过，龙头宁德时代(dài)首季盈利增长5.58倍，周四(sì)收盘较(jiào)周三低位上涨(zhǎng)一(yī)成，或是否极(jí)泰来(lái)。

　　进入4月以来(lái)，沪深(shēn)两市单日(rì)成(chéng)交始终维持在万亿元之上，市场人(rén)气并未退潮，只是风格轮换在加(jiā)速。鉴于大盘(pán)重(zhòng)新回到W形整理格局，后市即使考验3200点附近的(de)半年线和年线关口，下跌空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别