总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科(kē)创板市场(chǎng)的科(kē)技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当(dāng)性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制(zhì)度等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗>

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步(bù)提(tí)高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。