财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹(dàn)，据上海钢联发(fā)布(bù)数据显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌(diē)企稳(wěn)四(sì)个交易日后价格连续两日上(shàng)涨。暖意也提前传(chuán)导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的(de)原因之一是(shì)上(shàng)海车(chē)展有望带(dài)动(dòng)购(gòu)车(chē)需求(qiú)预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费(fèi)者感受到汽车消(xiāo)费(fèi)的火热(rè)，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅(fú)降价导致消费者对电动车的观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但未(wèi)来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定(dìng)，受多方因素影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存(cún)工作或到5月(yuè)完结(jié)，届时(shí)电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带(dài)动(dòng)上游材料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支(zhī)撑作(zuò)用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调(diào)查(chá)的情况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数较(jiào)低(dī)，环比增(zēng)幅(fú)更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩(jì)说(shuō)明会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比(bǐ)一季度会有明(míng)显的提升。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸(suān)锂市场需求(qiú)回(huí)暖已是大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶(jiē)段性(xìng)反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面(miàn)需要观(guān)察(chá)下游(yóu)库(kù)存状况，另一方面还需要看终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人士此前对财联社记者表(biǎo)示。该人士(shì)表示(shì)，电(diàn)池厂(chǎng)商实际上从去年四季(jì)度(dù)开始便启(qǐ)动(dòng)大规模去库存举措(cuò)，这一举措在一季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过(guò)进入(rù)4月中旬以后(hòu)，相关(guān)电(diàn)池(chí)厂商提到，目前库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有业内(nèi)人士(shì)直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。作为锂电产业的(de)风(fēng)向标，宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年(nián)第一(yī)季度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两项(xiàng)关键(jiàn)的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关键，随(suí)价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业(yè)恢复稳定。

　　▌enjoy可数吗，joy可不可数ong>市场激辩未(wèi)来锂(lǐ)盐价格(gé)走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌去超(chāo)过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场热议。就在26日召开的(de)中国汽(qì)车动力电(diàn)池(chí)产业(yè)创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协会常务(wù)副会长付炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力(lì)电池行业仍然(rán)存在一些问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配(pèi)问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正常(cháng)的现象，”他直(zhí)言。在(zài)他看来，原材料适当(dāng)涨价(jià)是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走(zǒu)势进行预判并(bìng)阐(chǎn)述具体逻辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹(dàn)为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析(xī)人士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市(shì)短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未来增(zēng)长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清库存阶段。从上游(yóu)材料价格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率(lǜ)先实现反弹。更值得注意的(de)是，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等系列材料价(jià)格也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的(de)另一关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐(zhú)步恢(huī)复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商(shāng)库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经重启(qǐ)生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆(lù)续(xù)重启(qǐ)订(dìng)单，带动(dòng)产(chǎn)业需求回(huí)暖。从终端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年(nián)初的(de)市场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车(chē)销量数据来(lái)看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速(sù)度超(chāo)过往年。随着二(èr)三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一(yī)步(bù)带动(dòng)锂电产业中上游的订(dìng)单需(xū)求。加上5月份临(lín)近，企业(yè)重(zhòng)新开(kāi)启月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可(kě)能(néng)会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士(shì)表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加(jiā)清晰(xī)，市(shì)场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂商一体化带(dài)来(lái)的碳酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电池回(huí)收(shōu)端，邦普、格林(lín)美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收(shōu)布(bù)局，来自终端材(cái)料(liào)回收的(de)产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国(guó)内回收的(de)废(fèi)旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁(níng)德(dé)时代(dài)的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目(mù)均进展顺利(lì)，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产业调整过程之(zhī)后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的(de)运作模(mó)式正(zhèng)从(cóng)“大(dà)开大合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原材(cái)料到电(diàn)池(chí)，再(zài)到(dào)下(xià)游车企，产(chǎn)业链各个环节(jié)的价格以及供需(xū)变化也将变得更加平衡(héng)且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库(kù)存水平(píng)依旧处于高位(wèi)，虽(suī)然(rán)需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一(yī)个下游获利(lì)、上游(yóu)承压的简单(dān)故事

　　过(guò)去一(yī)段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲击的当(dāng)属(shǔ)锂(lǐ)矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的(de)1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策动，上游锂矿企业不(bù)断压低(dī)碳酸锂出(chū)货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一(yī)季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二日(rì)股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分(fēn)化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周(zhōu)期中获得更多(duō)市(shì)场份额，行业将变得更集中(zhōng)。这(zhè)是(shì)2016年到(dào)2018年上一(yī)轮(lún)锂价(jià)下(xià)降中发生过的(de)事(shì)。而同环节的(de)大量中小企业，尤其是(shì)最近两年追高入局的新(xīn)公司，则(zé)面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价的东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在(zài)去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1enjoy可数吗，joy可不可数.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这(zhè)一轮价格下(xià)降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净(jìng)利润都超过200亿(yì)元，比中国(guó)最大的新(xīn)能源车企比亚迪(dí)还(hái)多(duō)，其中天齐锂(lǐ)业(yè)净利(lì)润增长超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血，使(shǐ)他们(men)更能(néng)承受(shòu)价(jià)格下跌和可(kě)能的未(wèi)来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公司也有行业里最优的成本。enjoy可数吗，joy可不可数赣锋锂业、天(tiān)齐(qí)锂业等公(gōng)司入股的海外锂矿资源(yuán)开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的(de)价格采购(gòu)碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿(kuàng)产的分销权或开(kāi)采权，交易价格也(yě)需(xū)要通过(guò)长协确定，按(àn)市价定(dìng)期调整。但(dàn)能获得上游更低成本的资源，让这两家(jiā)大企业更能容忍(rěn)低(dī)价(jià)，并能在上游因降价减产(chǎn)时保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获(huò)利(lì)，上游承(chéng)压的简单故(gù)事。作为(wèi)碳酸锂的(de)下游，宁(níng)德时(shí)代理(lǐ)论上会受(shòu)益，但锂价(jià)的超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计(jì)划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它(tā)本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一些(xiē)车企的三年长单(dān)。另一层影响是，宁德(dé)时代今年(nián)5月计(jì)划投产的(de)宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开采就亏损(sǔn)。

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