今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近(jìn)些(xiē)年似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(g老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗ǔn)雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模(mó)也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)背负了(le)庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出(chū)的(de)大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近(jìn)年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是(shì)为了反对(duì)美国(guó)参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会(huì)又对(duì)其进行(xíng)了(le)修(xiū)订(dìng)，以更改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新(xīn)一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成(chéng)限(xiàn)制，使其(qí)不(bù)能随心所以(yǐ)的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同时(老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗shí)对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上(shàng)限难(nán)以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提(tí)高美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因(yīn)为拜(bài)登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多(duō)年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻(jùn)的(de)违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次(cì)下(xià)调(diào)美国的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能(néng)会产(chǎn)生更(gèng)严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的(de)时间远远超过了(le)应有的时间……在接下(xià)来(lái)的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限危机，也(yě)被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于(yú)类似的(de)衰退(tuì)环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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