投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进(jìn)技(jì)术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一度突(tū)破万亿(yì)美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟(wěi公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代)达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的(de)是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美(měi)股科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最(zuì)大的(de)一笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据(jù)中心业务(wù)的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投(tóu)资机(jī)会的(de)投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际(jì)投(tóu)资中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金(jīn)关注，行业(yè)成交热(rè)度(dù)上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业(yè)数据(jù)的(de)跟(gēn)踪(zōng)，目前全(quán)球半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业(yè)已(yǐ)经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要在相对(duì)低位或(huò)调整(zhěng)一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争力的(de)投资标的(de)，确(què)保产业(yè)景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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