北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也(yě)加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于投(tóu)资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句资(zī)于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　<江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句img alt="新基(jī)金密集宣布(bù)，可(kě)投(tóu)这(zhè)里(lǐ)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513130905918.png">

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参(cān)与北交所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动(dòng)资(zī)金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良好表现也使得越来(lái)越多投资(zī)者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也(yě)存在(zài)差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据(jù)主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市(shì)公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确(què)，以及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政(zhèng)策支持(chí)的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设备、医(yī)药生(shēng)物等三个(gè)领域(yù)。”

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