总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50E大学老师最怕什么部门举报TF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策(cè)部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期(qī)权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管大学老师最怕什么部门举报理制度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限额制(zhì)度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推(tuī)出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的(de)宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目(mù)前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相关(guān)的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面(miàn)的(de)配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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