大家好，简(jiǎn)单(dān)看(kàn)一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)外(wài)，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称(chēng)，在(zài)一季(jì)度(dù)的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的(de)配置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行(xíng)业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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