自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资(zī)金(jīn)净流(liú)入也(yě)均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿(yì)元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)和(hé)通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季(jì)度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比(写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语bǐ)较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值(zhí)回归(guī)，很多公司(sī)的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济(jì)产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收(shōu)数(shù)据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发(fā)，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周(zhōu)期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端(duān)，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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