金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或(huò)缺力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看(kàn)好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上(shàng)涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可(kě)乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在过(guò)去的三十年(nián)中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也(yě)被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本(běn)经(jīng)济的边际变化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日(rì)本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智(zhì)能(néng)的发展，也(yě)意味着劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在(zài)一定程(chéng)度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求(qiú)》要(yào)求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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