总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动(dòng)，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科(kē)技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的(de)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了(le)引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证5韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股0ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动(dòng)性进一步(bù)巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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