今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或(huò)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危(wēi)机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于(yú)其财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什(shén)政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪(jì)初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那(nà)时候(hòu)只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美(měi)国(guó)政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国(guó)政府债(敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的(de)最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持(chí)美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权(quán)地(dì)位。换句话来敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是(shì)美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在(zài)国(guó)会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下美国(guó)两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高(gāo)债务(wù)上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与(yǔ)国(guó)会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领(敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思lǐng)袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下(xià)调美(měi)国(guó)的(de)主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国(guó)多年的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能(néng)会(huì)产生更严重的(de)长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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