近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代(dà公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗i)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资(zī)者提供了重要(yào)的(de)机会。中国(guó)在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球(qiú)的(de)领导者，同时(shí)中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能(néng)很多(duō)人不知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球(qiú)电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的(de)生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长潜力(lì)是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美(měi)的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的(de)外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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