在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上(shàng)作出(chū)一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国业务30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万(wàn)元关(guān)口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过(guò)一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模交付(fù)，而(ér)储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了(le)立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商(shā30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗ng)从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面(miàn)，正极和(hé)电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力电池(chí)上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了(le)第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品。

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