近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗(qí)下(xià)的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的(de)中特(tè)估行情持续发(fā)酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)也预期(qī)此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪(xù)面(miàn)和资金(jīn)面助(zhù)推中特估(gū)。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今年以来行情，中特估(gū)行情(qíng)带动央国(guó)企上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同时，其也(yě)催化(huà)多个(gè)相关板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不(bù)计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个股平均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业(yè)仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前(qián)的方向为(wèi)出版、影视院(yuàn)线、计算(suàn)机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个(gè)股平均(jūn)跌幅居前。

注(zhù)：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位人气股近期(qī)也有所调(diào)整，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行(xíng)情统计，上海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等(敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思děng)多股回调(diào)近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别(bié)此前连(lián)续(xù)6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中(zhōng)国石(shí)化(huà)、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日研报指出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题材上体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的(de)深(shēn)度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资(zī)机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和(hé)专(zhuān)业化(huà)整合，以(yǐ)及(jí)存在(zài)优质(zhì)资(zī)产注入上市平(píng)台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本(běn)面较弱，但(dàn)因行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行(xíng)等原(yuán)因，近(jìn)期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受(shòu)益业务(wù)预期(qī)与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情(qíng)，如公(gōng)共(gòng)事业(yè)领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和通信。

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