华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)的(de)经济(jì)结构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一(yī)批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净(jìng)值(zhí)高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交(jiāo)易(yì)价(jià)格均低于各自(zì)的资(zī)产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基(jī)金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型(xíng)股公面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别司(sī)中最高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现(xiàn)金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬(tái)高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指(zhǐ)责唯(wéi)一一(yī)家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是(shì)最好(hǎo)的投(tóu)资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公司以及(jí)我(wǒ)们(men)投资部(bù)门(mén)持(chí)有的(de)少数股(gǔ)权，目前(qián)在(zài)14个上(shàng)市(shì)公司(sī)董(dǒng)事会(huì)中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处(chù)的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食(shí)品包(bāo)装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益(yì)机构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例(lì)，最出(chū)名的莫(mò)过于今年2月做空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股(gǔ)市(shì)撤离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达(dá)尼的个人(rén)净(jìng)资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报(bào)违(wéi)规等(děng)。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的(de)救护(hù)车(chē)急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺(qī)诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能(néng)力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空推(tuī)特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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