自(zì)4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ET中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单F规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续获(huò)得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸(tū)显出(chū)科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享受行业(yè)和(hé)公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加(jiā)速的(de)预(yù)期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认(rèn)为(wèi)，存(cún)储芯片自(zì)2022年(nián)四季度(dù)至2023年(nián)一季度(dù)价格持(chí)续下(xià)探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半(bàn)导(dǎo)体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持(chí)续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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