今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国(guó)再度(dù)陷入债(zhài)务违(wéi)约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不(bù)尽(jǐn)早采取(qǔ)行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这一(yī)危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税(shuì)收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤(chì)字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的(de)出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会公安协警工资多少，公安协警怎么样基(jī)本(běn)照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来(lái)越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美国(guó)政府债务总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会(huì)又对(duì)其(qí)进行了(le)修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提(tí)高一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个(gè)数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务(wù)上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的(de)债务(wù)信用(yòng)提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预公安协警工资多少，公安协警怎么样定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判(pàn)的(de)时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉公安协警工资多少，公安协警怎么样强避免了(le)一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势(shì)也引发(fā)了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元(yuán)，并在(zài)之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超过了(le)应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国经(jīng)济也正处(chù)于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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