总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技(jì)创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、林心如生肖，林心如生肖属什么“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工林心如生肖，林心如生肖属什么作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开放、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还(hái)积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场多(duō)空平(píng)衡机制等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进(jìn)规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头ETF产品的(de)规(guī)模和流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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