海通策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计(jì)同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利(lì)润向下游转移(yí)；中游(yóu)制(zhì)造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和作家许地山简介，许地山简介资料传媒表现亮(liàng)眼；下(xià)游消费盈利(lì)改善幅(fú)度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增(zēng)。 数字(zì)经济归母净利(lì)单(dān)季同(tóng)比(bǐ)已经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和半导体产业(yè)盈利(lì)有待改(gǎi)善，其中受益(yì)于国产替代的半导体材料和半导体设备(bèi)维(wéi)持较高增速，其(qí)中设备盈(yíng)利加速增(zēng)长；低碳经(jīng)济景气度高位回落(luò)，新型电网盈利增速持续提(tí)升，主要受(shòu)益于储能(néng)的快速发展。

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