金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日(rì)本股市(shì)竟(jìng)然奇(qí)迹般的活过(guò)来了(le)，甚至还(hái)在(zài)不断挑战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎这次(cì)有点不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最(zuì)大净买(mǎi)家，年(nián)初(chū)至(zhì)今的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本(冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟běn)五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不(bù)断增持(chí)日本股票？在(zài)5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们(men)所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接下(xià)来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑(hēi)石(shí)集(jí)团(tuán)两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市一直都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马后(hòu)炮的(de)角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对(duì)国际地缘政治的变(biàn)化(huà)也颇有研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来，国(guó)际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局下(xià冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟)，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本的(de)设备投资(zī)开始进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市(shì)出(chū)现急(jí)搓，巴菲(fēi)特(tè)终(zhōng)于等到了被低估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日(rì)本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商社也用(yòng)业(yè)绩证明(míng)自己的确被(bèi)低估了(le)。据(jù)日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生(shēng)的(de)变(biàn)化，日本监管层(céng)的助(zhù)推也是一(yī)股不容忽视(shì)的力量(liàng)。日(rì)本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方(fāng)，一(yī)切将由时间给出答(dá)案吧。

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