财联社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在蓄力(lì)寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场(chǎng)观(guān)点会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年接(jiē)下来(lái)的市场大概率(lǜ)是(shì)不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报的披露，炒作没(méi)有业(yè)绩的AI风险变高，而(ér)市场对有(yǒu)业绩支(zhī)撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不(bù)多，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市(shì)场成交额较(jiào)前(qián)期明(míng)显萎缩，资金观望(wàng)的(de)情绪有所加重。北(běi)向(xiàng)资金16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革(gé)命进(jìn)程中，人工智能行情开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线(xiàn)中特估方面(miàn)，中字头(tóu)个股(gǔ)震荡调(diào)整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信(xìn)息唐山大地震和汶川大地震哪个严重跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙花(huā)一(yī)现，产业(yè)链上没(méi)有形(xíng)成全面的(de)行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的(de)轮番流(liú)动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯(xīn)片(piàn)能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近(jìn)期引领(lǐng)市场的两大主题“中(zhōng)特(tè)估”及人工智(zhì)能板块均出现(xiàn)调整(zhěng)，整体盘(pán)面主线不(bù)够清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓、国(guó)内(nèi)稳(wěn)增长(zhǎng)促内需政策及货币政策的(de)推出，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权益市场整体(tǐ)行情(qíng)预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他进一步指出，目前(qián)市场风格(gé)阶(jiē)段性可(kě)能将更加(jiā)趋(qū)向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药(yào)及(jí)中(zhōng)特(tè)估等板块均有(yǒu)阶(jiē)段性的相对收益(yì)；而长(zhǎng)期来看(kàn)，先进制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产(chǎn)仍将是持(chí)续关注的(de)市(shì)场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医(yī)药(yào)的反弹，三(sān)博(bó)脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等(děng)板块首先迎来了基(jī)本面(miàn)预期修复的(de)改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等板块(kuài)也在人工智能(néng)等产业趋势变化的影响下(xià)出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息(xī)为代表(biǎo)的“中特估”品种也走(zǒu)出了(le)连续(xù)上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启动以(yǐ)来，成为市场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关(guān)基金(jīn)年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业(yè)交(jiāo)易(yì)拥挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打得(dé)头破血(xuè)流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面(miàn)的(de)核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏(kuī)给强势(shì)股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金(jīn)收(shōu)益率上，此(cǐ)前翻倍(bèi)动漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离(lí)最高收(shōu)益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回(huí)报(bào)率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近一周回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌(diē)幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周(zhōu)跌(diē)幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中在(zài)动(dòng)漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板(bǎn)块没有(yǒu)能延续周一(yī)的强(qiáng)势(shì)。从多家公募(mù)基金(jīn)观点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能源(yuán)的暗黑时(shí)刻已(yǐ)经(jīng)过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长达唐山大地震和汶川大地震哪个严重11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基础已(yǐ)经具备，但是面(miàn)对(duì)中特估的政策(cè)红(hóng)利与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离真正(zhèng)的(de)反弹似乎总是缺乏(fá)“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势(shì)正在(zài)慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报率来看(k唐山大地震和汶川大地震哪个严重àn)，排(pái)名靠(kào)前的均为重仓新能源，比如(rú)国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞银产业趋势(shì)和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周(zhōu)回(huí)报(bào)率首尾基金来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募(mù)基金交流(liú)的纪(jì)要(yào)在市场上流出(chū)，直言(yán)经济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还没有主线出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策(cè)、业(yè)绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有好的(de)表现。当下A股同样(yàng)如此。创金合(hé)信首(shǒu)席经(jīng)济学家魏凤(fèng)春表示(shì)，对市(shì)场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可能更均(jūn)衡(héng)、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局(jú)的好阶段，而未必会(huì)是收(shōu)获(huò)的阶段，投资者需要多一(yī)点耐(nài)心(xīn)。市(shì)场可能继续(xù)对(duì)一(yī)季报(bào)定价，短期市场(chǎng)的(de)核心矛(máo)盾在于缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传(chuán)媒(méi)和中特估与其他板块分化较(jiào)为极致(zhì)，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风(fēng)险。从(cóng)策(cè)略(lüè)角(jiǎo)度(dù)看，魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要高度重视交易(yì)的灵活(huó)性。策略(lüè)的(de)整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节奏(zòu)的变化，不(bù)是趋势和(hé)结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务业和消费(fèi)恢复相(xiāng)对(duì)较快，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势、但(dàn)修复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依然延续前(qián)期稳(wěn)健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流(liú)动性(xìng)也维(wéi)持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采取降息操作仍有(yǒu)一(yī)定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可(kě)适(shì)当关注受益(yì)“一带一(yī)路”政(zhèng)策(cè)的(de)概念(niàn)板块的机会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场人(rén)士(shì)表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘(pán)面(miàn)波动剧烈(liè)一点，算是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏(sū)的(de)大趋势(shì)下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会在(zài)犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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