财联社5月(yuè)18日讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞士(shì)政府撮(cuō)合瑞(ruì)银与瑞信合(hé)并近(jìn)两个月后，与这次事件有关(guān)的一(yī)个重要问题终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债(zhài)券的减记无(wú)法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中东和非洲(zhōu)地区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方(fāng)机构(gòu)、卖(mài)方银行(xíng)和(hé)做市商(shāng)组成的(de)委员会一致(zhì)投票(piào)通过了上(shàng)述决议(yì)。值得一提的是，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的一员，但没(méi)有出(chū)现在投票(piào)的清单(dān)上。

　　具体来说，提出这个问题的(de)市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合(hé)约所依据的参考债券(quàn)（次级债）具有(yǒu)同等(děng)地位，并以一份2020年到期的(de)瑞信(xìn)英(yīng)镑次级债(zhài)作1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱为(wèi)标准参考债(zhài)务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没(méi)有发生(shēng)“政府干(gàn)预的信贷(dài)事件(jiàn)”。此外，根(gēn)据AT1债(zhài)券(quàn)文件(jiàn)中的排(pái)名(míng)条款和(hé)担保条件，次级债的持有人是相较于AT1债券的优先债权人。同时在2014年的(de)文件(jiàn)中，也为AT1债(zhài)券定(dìng)义了“排除义(yì)务”。周三的文件中，决策委员会没有对AT1债券是否构成(chéng)借款(kuǎn)资金做出任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信(xìn)AT1债券全额(é)减(jiǎn)记，此举也引发(fā)了(le)大量此类债券持有人的诉(sù)讼(sòng)。一(yī)些投机(jī)者也在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市场较为常见(jiàn)的金(jīn)融衍生品(pǐn)，信贷(dài)违约掉期的作用是在(zài)信贷事件（违约、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的(de)买方可以向卖方索(suǒ)赔，索赔的金额(é)通常等于参考(kǎo)资产的面(miàn)值减去违约(yuē)后的(de)市场价(jià)值。各个(gè)区域的(de)信(xìn)贷衍生品(pǐn)决定委员(yuán)会，负(fù)责决定在这个地区是否发生(shēng)了信(xìn)贷衍生品合约中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托和(hé)清(qīng)算公司（DTCC）的数(shù)据，截至今年3月，与瑞信(xìn)集团(tuán)债(zhài)务(wù)相关的CDS名义总量超(chāo)过190亿美元(yuán)，不过DTCC的数据并(bìng)未区分优(yōu)先级债务和次级债CDS。

　　恰好也(yě)在本(běn)周(zhōu)，瑞银(yín)公布了(le)接手瑞信(xìn)的最新(xīn)评1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱估。在本周(zhōu)二提交给美国SEC的(de)监管文(wén)件(jiàn)中，瑞银表(biǎo)示紧急接手(shǒu)瑞信预计(jì)将造成170亿美元的(de)损失，其中有40亿美元为(wèi)潜在的诉讼和罚款支出。不过这部分的(de)损失将会(huì)由(yóu)一笔“负(fù)347.77亿美(měi)元(yuán)”的商誉(yù)覆盖，意味着收购资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远低于(yú)资(zī)产的实(shí)际价值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战(zhàn)略委员会就已经开始评估瑞信(xìn)的状况，并(bìng)在今(jīn)年2月得出“不宜收购(gòu)”的决(jué)定，但最后(hòu)仍在瑞(ruì)士政府的要求下(xià)出手。

　　瑞银(yín)也在(zài)上周(zhōu)宣(xuān)布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完成后加入(rù)瑞银集(jí)团的董事会，同时在“可预见(jiàn)的(de)未来(lái)”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独立运营。

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