全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升(shēng)为其(qí)第一大(dà)重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅(fú)加仓了(le)医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较(jiào)多，除去(qù)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度达(dáaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是(shì)金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利(lì)率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济(jì)更(gèng)加(jiā)接(jiē)近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货(huò)币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际(jì)收益率的(de)预期），但迄(qì)今(jīn)为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一(yī)阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多(duō)亚(yà)洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的(de)不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声(shēng)明(míng)加息(xī)将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望持(chí)观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决策。

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