编者(zhě)按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基金披(pī)露落幕，基金经理的调仓路(lù)线被(bèi)完整曝光。首季行(xíng)情(name是什么意思 name是姓还是名qíng)变化以春节为轴，节后市场热点从复苏(sū)线(xiàn)逐渐发散到中特估、人(rén)工智(zhì)能(néng)、机(jī)械(xiè)制造等多(duō)个(gè)领域，尤其是AI的里程碑式(shì)突(tū)破带火了(le)科(kē)技一众赛(sài)道，这让一(yī)季(jì)度公募仓位顺势而(ér)为变(biàn)化明显。

　　在国(guó)内的(de)公募基金中，科技成(chéng)长阵(zhèn)营中的旗手之一冯(féng)明远，目前在(zài)管的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业(yè)绩较为一般，但是在管规模(mó)仍维(wéi)持在(zài)230亿元的水平线上(shàng)。从第一季度的调仓来(lái)看，在他的成名作(zuò)信澳新(xīn)能源产业最新(xīn)季报中，保(bǎo)留了上一季(jì)度的七只(zhǐ)重仓(cāng)，同时用(yòng)中(zhōng)伟(wěi)股份、华(huá)阳集团和祥鑫科技替换了(le)比亚(yà)迪(dí)、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守(shǒu)新能源的大框(kuāng)架，在细分(fēn)赛(sài)道中不断寻(xún)找性价比(bǐ)更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树(shù)”老将(jiāng)朱(zhū)少醒(xǐng)，一季报中他仅(jǐn)仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换(huàn)了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑(hēi)马，股价迄今上涨超过30％，同时他(tā)保持(chí)了(le)对喝酒吃药大类赛道中龙头的(de)持续青睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而他也一如既往地表(biǎo)示，会在优质的股票里寻找价值(zhí)，去翻(fān)更多的石头。众所周知，三(sān)大白酒(jiǔ)龙(lóng)头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在(zài)其成名作景顺长城(chéng)新兴成长中，前三大重(zhòng)仓就(jiù)依次是(shì)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合(hé)配置中的压舱石地位(wèi)依然稳(wěn)固，同时中特(tè)估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻热点(diǎn)，公(gōng)募在经历去年的(de)整(zhěng)体业绩低谷(gǔ)后，今(jīn)年竭力寻(xún)求组合的α。值得关注的是(shì)，公募名将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也(yě)有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波动(dòng)。目前TMT板块的(de)交易占比已经超过(guò)了40％。交易占比创新(xīn)高(gāo)代(dài)表了主线(xiàn)行情确立，但我(wǒ)们认为太(tài)阳(yáng)底下没(méi)有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情(qíng)在某个阶段也(yě)总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星反(fǎn)思(sī)。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增配次高端白(bái)酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目前(qián)在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基(jī)金。《红周(zhōu)刊》统计了(le)其最新公布的两只A股基金一季报，在管理(lǐ)时间更长的易方(fāng)达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了(le)9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去腾讯外全部为白酒，不(bù)过(guò)除去(qù)加仓茅台外，张坤减持了五(wǔ)粮液、泸州老窖(jiào)、洋河(hé)股份(fèn)。相似的一幕也出现在他管理的(de)易方达优质(zhì)企业三年上。

　　该基(jī)金的(de)一季报显示，仅是前五大的重仓次序有所不(bù)同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去加仓(cāng)茅(máo)台(tái)外，张坤(kūn)也是小幅减持了另(lìng)外三(sān)大(dà)白酒标的。再看另(lìng)外的半(bàn)壁重(zhòng)仓股，港交所(suǒ)、美(měi)团、伊利、招(zhāo)行均是(shì)持续上榜(bǎng)的老面(miàn)孔，惟一的(de)变化是他(tā)用中国海洋石油替换了上一季的药明(míng)生(shēng)物(wù)。

　　张坤在(zài)季报中也(yě)对(duì)调仓思(sī)路有所阐述：“基金在一(yī)季度股票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了(le)调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。个股(gǔ)方面，我(wǒ)们仍(réng)然持(chí)有商业模(mó)式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银(yín)华基(jī)金的明星(xīng)基金经理李(lǐ)晓星，在(zài)和(hé)张萍合(hé)管的银(yín)华(huá)盛世最新季报十大重仓中(zhōng)，持有7只白酒股(gǔ)。对比(bǐ)上一季度(dù)仅有(yǒu)三(sān)大白酒(jiǔ)龙头和古(gǔ)井贡酒来(lái)看(kàn)，这一季其新进(jìn)重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业(yè)和舍(shě)得酒业(yè)。

　　由此(cǐ)推(tuī)断，其思路可能是想利用(yòng)次高端(duān)和地产(chǎn)酒来增加组合的进(jìn)攻弹性(xìng)。同(tóng)时(shí)，其重仓的另三(sān)只非白(bái)酒标的(de)为爱美客、安(ān)井(jǐng)食品(pǐn)、海大集团，而(ér)这三者在上一(yī)季度就(jiù)是前(qián)十中的标的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强调：“复苏仍(réng)然是主线，进入二季度，改善弹性(xìng)会加大。方向上，最看好餐饮(yǐn)相关链条，白(bái)酒、啤酒、速(sù)冻、烘(hōng)培、调味品等供应(yīng)链，餐饮的恢复是确定(dìng)的(de)；其(qí)次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性(xìng)的(de)医美以及消(xiāo)费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季(jì)将“喝酒吃药”的主打(dǎ)思路体现(xiàn)得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台依然(rán)是他(tā)的最爱，不过他(tā)对(duì)于(name是什么意思 name是姓还是名yú)另一重仓五粮液有(yǒu)所减(jiǎn)持；医药方面，他(tā)对重仓表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至(zhì)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股的第五位；其次，他选择小幅减持了创(chuàng)新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外(wài)，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而(ér)新进重仓的前者年内目(mù)前涨幅(fú)在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为核酸检测机构，业绩(jì)相当(dāng)亮眼；而在后(hòu)疫情时(shí)代(dài)，公司主营回归本源(yuán)后(hòu)依然(rán)亮点众多，作为第三方(fāng)医(yī)学检(jiǎn)验及病理(lǐ)诊断服(fú)务商，金(jīn)域医学(xué)近日率先(xiān)推出国(guó)内首个国家药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌(ái)基因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领(lǐng)跑(pǎo)同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道(dào)细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏(fú)储能

　　除(chú)去上周率先交卷(juǎn)主打产业链(liàn)上游的施(shī)成(chéng)外，本周一众新能(néng)源(yuán)高(gāo)手(shǒu)中(zhōng)的(de)顶流(liú)冯明(míng)远所管产品一季(jì)报(bào)全部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他所管理的6只产(chǎn)品(pǐn)维持年内小幅正收(shōu)益。当前冯明远在管基(jī)金中，任(rèn)职管(guǎn)理最长的就是代表作新能源产业股票。从(cóng)被调出的(de)三只产品看，其中斯莱克(kè)的(de)主营与新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)链关系不(bù)大。

　　而在新进重仓(cāng)的三(sān)只标的中，占比相对最高的就是非传统新能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂(lǐ)电池正极体(tǐ)研发的公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报(bào)来看，公(gōng)司(sī)的主营与净利润均(jūn)实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对其季报的全(quán)面梳理(lǐ)，在信澳研究优选(xuǎn)中(zhōng)还出现(xiàn)了(le)一只(zhǐ)新的重仓股(gǔ)银邦股份，这也是一家高(gāo)科技(jì)公司，主营业务(wù)中有分布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他(tā)表示：“本基金的投资主要(yào)聚焦在新(xīn)能源、科(kē)技、高端(duān)制造等新兴产业领(lǐng)域(yù)，细分(fēn)板块的(de)整体走势(shì)与市(shì)场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对于二季(jì)度，展(zhǎn)望TMT板块部分(fēn)公司加(jiā)入AI或数(shù)字经济(jì)等热门概念(niàn)的创新(xīn)，以(yǐ)及(jí)半导(dǎo)体和制(zhì)造(zào)业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正(zhèng)面效应(yīng)。我们(men)会继续在新能源、科(kē)技、高(gāo)端(duān)制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘(yún)，深挖基本面扎(zhā)实的优(yōu)质个股，自下(xià)而上挖掘(jué)投(tóu)资机会。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬则是在新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网显示(shì)，早在去(qù)年(nián)底时他就(jiù)已经是“双(shuāng)二百”的基金经(jīng)理了，而(ér)他(tā)在管的7只基金今年同时段几乎(hū)全线飘红(hóng)，特别是动态(tài)策略(lüè)混(hùn)合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋信(xìn)低碳先锋股票为例，最新的基金一季报显(xiǎn)示(shì)，其重仓的新能源产业链中股票依(yī)然为(wèi)上季的7只，它(tā)们(men)分(fēn)别是宁(níng)德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪(dí)、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然上述标的年初(chū)至今表(biǎo)现(xiàn)一般(bān)。但他此前曾(céng)公(gōng)开表示，看到(dào)了(le)新能(néng)源类似2019年的投资(zī)机会。

　　而(ér)在季报中，他(tā)表示：“从中(zhōng)长期维度看，新能(néng)源(yuán)产业还具(jù)备(bèi)较(jiào)长的生命(mìng)周期(qī)，不(bù)少细分板块还能维持较长时间的高速增长，而经过市场的调整(zhěng)，我们(men)看到行业中的优(yōu)质公司对应2025年的(de)盈利中枢在当前市(shì)值(zhí)的(de)投(tóu)资价值(zhí)。或许，新能源行业的(de)终局(jú)如大部分制造业一样是(shì)一个竞争充分、利润极度(dù)压缩(suō)的市场，但在发(fā)展过程(chéng)中不少公司一定(dìng)有一段(duàn)精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺(shùn)，最新(xīn)数据显示目(mù)前在管产品年内(nèi)回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代表作之(zhī)一(yī)的广发小盘成(chéng)长来看(kàn)，基金一季(jì)报(bào)表明他(tā)的重(zhòng)仓(cāng)行业(yè)配置思路依然首选新能源。

　　对比分析其基(jī)金相关产品的2022年四季报和一季报，《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》发现他(tā)所(suǒ)持有的(de)是完全一(yī)致的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽然第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股依然是半导体公(gōng)司圣邦股(gǔ)份，但是(shì)整体新(xīn)能源的地位似乎进一步(bù)稳固，比如晶(jīng)澳科(kē)技(jì)从(cóng)第三(sān)升至第(dì)二(èr)位，隆基绿能从第六升至第(dì)四(sì)位。同时极为罕见的(de)情况(kuàng)是，如果按照保留小数两位来(lái)统计(jì)，竟然所有10只标的股持仓量与上一季度(dù)保持一致。

　　就此，刘(liú)格(gé)菘在基金(jīn)季报中表示：“报告期(qī)内，基金(jīn)的持(chí)仓结构并没有进行大幅度的调(diào)整，依然围绕已(yǐ)经建立全球比较优势(shì)的(de)高(gāo)端制造产业链布局。我们(men)对重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保(bǎo)持相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基本面(miàn)优(yōu)秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚(chéng)精(jīng)准布局(jú)中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的(de)姜诚是(shì)近几年出镜相对较多的基(jī)金经理，而他的(de)业绩特别(bié)从去(qù)年迄(qì)今颇(pǒ)为(wèi)抗打。2023年年(nián)初以(yǐ)来，在他所管理的(de)8只基(jī)金中(zhōng)，除去刚满两个月的中泰元和(hé)价值精选不纳入(rù)统计外(wài)，其余(yú)7只基金均实现(xiàn)了正收益，特别是兴诚价值一(yī)年(nián)持有的(de)收益率接近了(le)14％，同时(shí)还有(yǒu)两只(zhǐ)基(jī)金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年(nián)为例，对(duì)比基金四(sì)季报和今年一季(jì)度可以看出(chū)，姜诚实(shí)际上(shàng)只是微调了一(yī)个席位(wèi)，而新调进来的中国(guó)铁建恰好就是中字(zì)头中的典型代(dài)表公司，该股(gǔ)从(cóng)年初至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基金所(suǒ)重仓的中(zhōng)字(zì)头公司达到(dào)了(le)四家。而(ér)从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的是(shì)游戏(xì)股吉(jí)比特，最新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不(bù)仅谈到(dào)了坚守的价值投资(zī)，同时也谈(tán)到了今年(nián)大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一(yī)个(gè)长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避(bì)它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低(dī)的价(jià)格买(mǎi)尽可(kě)能(néng)好的(de)资(zī)产是我(wǒ)们的投资目标。好资产的标(biāo)准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势(shì)维持得长(zhǎng)、平均净(jìng)资产收(shōu)益率高，以及在(zài)好的(de)公司治理加持(chí)下能够(gòu)把长期利(lì)润(rùn)转(zhuǎn)化为(wèi)诱人分红。”

　　首季(jì)接(jiē)受过《红周(zhōu)刊》专访(fǎng)的鲍无(wú)可(kě)，其投资风(fēng)格同(tóng)为公募中(zhōng)少数的深(shēn)度(dù)价值。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，2023年年初以来(lái)，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只(zhǐ)产品(pǐn)年内净值增长率全(quán)部超过了10％。以(yǐ)他任职回(huí)报最高的景顺长(zhǎng)城能(néng)源基建为例(lì)，能够清晰地看到其偏爱高估息和低(dī)估值类股票的痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍(bào)无可(kě)当季加仓中国移动大约15万股，从而(ér)使该股从上一(yī)季的(de)第三重仓升至(zhì)第二(èr)重仓，不过(guò)中国电信(xìn)却退出了前一季(jì)的前十。同(tóng)时他加仓(cāng)了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和(hé)神(shén)火股(gǔ)份(fèn)，表(biǎo)明了其(qí)对(duì)这一类资源股(gǔ)格外垂青(qīng)。此外(wài)，他对于小众的中南(nán)传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基(jī)金仓位基本稳定(dìng)，主要增加了有色(sè)行业(yè)配置(zhì)。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企业处于落后位(wèi)置，无论是AI核心模型(xíng)的研发、新型商业模(mó)式的(de)迭代以及底(dǐ)层芯片制造，我们都希望国内企业(yè)能在不远的将来迎头赶上。近期而言(yán)尽管我们(men)认为(wèi)AI非常重要，但当(dāng)前(qián)A股(gǔ)市(shì)场基本(běn)上是(shì)基于美(měi)股(gǔ)映(yìng)射(shè)在炒(chǎo)作相(xiāng)关题材，对(duì)于这样(yàng)的行情，需要对(duì)其可持续性保持审慎态度(dù)。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是2012年的公募状元(yuán)，目前(qián)其(qí)担任基金经理(lǐ)也接近了13年(nián)。当前，其在管的产品为4只，它们分(fēn)别是(shì)核心竞争力(lì)、核心招景(jǐng)混合、核心中景一年、核心优选一年，从今年的表(biǎo)现来看，虽然所(suǒ)管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大，但也整(zhěng)齐划一地(dì)实现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)。

　　以任职回报翻(fān)四倍的核(hé)心竞(jìng)争力为例，第(dì)一(yī)季度他在(zài)前十中调(diào)仓了四个席位，其中新进的公司(sī)半数为中字头，它(tā)们就是中国海油(yóu)和中国移动，与它(tā)们携手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿(gān)见影，除去(qù)两只中(zhōng)字头外，后两者(zhě)年内的涨幅(fú)也(yě)是超过了30％。此外，当季被(bèi)其提拔为第一(yī)重仓的电动车龙头爱(ài)玛科技(jì)，年内迄今的涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)是接近(jìn)30％一(yī)线。

　　对此，他在(zài)季(jì)报中的总结与“中(zhōng)特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而上，看(kàn)重(zhòng)公(gōng)司(sī)基本面，注重公(gōng)司的核心(xīn)竞争力、高品质、长期发展(zhǎn)，以(yǐ)合理或偏低的估(gū)值水平买入持有。在经济复苏和企业(yè)盈利修复的预期下(xià)，我(wǒ)们较为看(kàn)好今年的权益市场，特别是(shì)前期调整(zhěng)较(jiào)为(wèi)充分，估值较为低估(gū)的(de)多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新(xīn)进重仓(cāng)寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局(jú)中(zhōng)微公司(sī)

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的(de)郑巍山今年业绩优异，特别是(shì)其去年3月接手的银河智联主题(tí)净值快速拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅(fú)已经超过45％，这一水平甚至超过(guò)了他的成(chéng)名作(zuò)银河创新成长。从郑(zhèng)巍在管(guǎn)基(jī)金的当(dāng)季(jì)重仓行业风格来看，除(chú)去(qù)银(yín)河和美生活还有较强(qiáng)的新能(néng)源属(shǔ)性(xìng)外，其余产品几(jǐ)乎一(yī)边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分(fēn)析(xī)，最新的十大重(zhòng)仓股除去(qù)用友网络和海康威(wēi)视外，年内最新的涨(zhǎng)幅(fú)全部(bù)超过了30％，特(tè)别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信(xìn)息、大华(huá)股份均已(yǐ)实现了涨幅(fú)翻番(fān)，而(ér)这四只标的均是第一季度(dù)新近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通信。对比来看被(bèi)调出的标的(de)，中(zhōng)国长(zhǎng)城、中望(wàng)软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅稍(shāo)逊(xùn)一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金(jīn)严格执行(xíng)基金合同的配置(zhì)范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕(rào)智(zhì)慧智联、信息技术等的概(gài)念范畴展开。一季度智联主题继续增(zēng)加了软件服务、信息技术的配置比例(lì)。围(wéi)绕数字经济和(hé)新的(de)信(xìn)息技术应用展开投资(zī)。二季度(dù)，将会继续(xù)围绕信息技术(shù)、数(shù)字经济的(de)范畴展(zhǎn)开投(tóu)资。”

　　当年(nián)与这两位一度遭遇非(fēi)议人(rén)物同期成名(míng)的还(hái)有华安(ān)胡宜斌，作为当(dāng)年公司(sī)力捧的三位(wèi)基金(jīn)经理中最年轻者，他(tā)可(kě)谓是少年得志，但(dàn)后来所(suǒ)管产(chǎn)品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金(jīn)网(wǎng)数据显示，年内他所管理的7只基金全(quán)部涨幅超过20％，其(qí)中表现(xiàn)最好的还是他的成名作华安媒(méi)体互联网混(hùn)合(hé)。

　　具体聚焦(jiāo)该(gāi)基(jī)金，我(wǒ)们发(fā)现他所保留的上一(yī)个季度重仓股只有(yǒu)王府井和华(huá)大九天，而将剩余的八个席(xí)位全部更换。从(cóng)最新的标(biāo)的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的(de)年内表现来(lái)看(kàn)，其中中(zhōng)文在线的年内涨幅(fú)已经(jīng)超过了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚(yà)柏(bǎi)科等标的年(nián)内涨幅也是(shì)超过了50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等公司，目(mù)前年内至今仍然体现(xiàn)为股(gǔ)价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原(yuán)因，他表示：“当下(xià)我国仍处经济(jì)结构转型时期，我们相信未(wèi)来科技创新和消费升(shēng)级仍将成为经(jīng)济(jì)总量增长核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术突破(pò)、新材(cái)料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我们(men)已将挖掘、发(fā)现(xiàn)和配(pèi)置基金合同(tóng)主题(tí)范围内的(de)科技创新(xīn)和受益(yì)于国民经济持(chí)续增长的消费(fèi)及原(yuán)材料放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而(ér)当年一并成(chéng)名的万家基金名将黄(huáng)兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势回归(guī)。天天基金网数据(jù)显示(shì)，他目前在管的基(jī)金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过(guò)了10％。特别(bié)是万家科技创新迄今的(de)年内涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他的成名作万(wàn)家行(xíng)业优(yōu)选。

　　基(jī)金一季报显(xiǎn)示(shì)，黄兴亮仅(jǐn)仅(jǐn)是做出了一处调整，也(yě)就(jiù)是用中(zhōng)微公司(sī)替代了(le)四季度末的兆易创新。但就是(shì)这(zhè)只新(xīn)进标的，目前(qián)年内的涨幅已经(jīng)超(chāo)过90％，与保留重仓(cāng)中年内涨(zhǎng)幅(fú)超过70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调(diào)仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增(zēng)持了机(jī)器视觉和(hé)医疗器械行业(yè)的部分个股，相(xiāng)应(yīng)地(dì)略微降低了半导体行业的持仓(cāng)。截(jié)至季度末，基金持(chí)仓仍以计(jì)算机软件和半导体(tǐ)行业为主，总体风格偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来(lái)看，这(zhè)些相对低调(diào)的领域也开始越发受(shòu)到(dào)明星基金经(jīng)理们(men)的追捧，比如融通基(jī)金的明(míng)星基金经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼近15年半的老将(jiāng)善战周期，目(mù)前(qián)在(zài)公司仍然管理(lǐ)6只基金(jīn)产品，其(qí)代表(biǎo)作是2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回报超(chāo)过(guò)180％的融(róng)通行业景气(qì)。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有单(dān)一(yī)标的持仓(cāng)比例(lì)超限后，这一季度头(tóu)三大重仓股竟然(rán)全部超(chāo)过10％的比例上(shàng)限，它们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面(miàn)重仓(cāng)中的汇川(chuān)技(jì)术和(hé)安徽合力，虽然(rán)去年下半年以来重仓(cāng)中就没有(yǒu)了(le)三(sān)一(yī)重工，但实际(jì)上在当季的重仓行业(yè)中，机械制造(zào)是(shì)仅次于(yú)房地(dì)产(chǎn)的第二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他(tā)在季报中就(jiù)表示：“本季度增(zēng)加了工程机械(xiè)、家居、顺周期装备(bèi)、医(yī)药等行业的配(pèi)置(zhì)。目前组合配置偏向周期价值，同时保持了科(kē)技、消费板块的适度配置。组合结构主要围绕国内(nèi)经济稳增长的主线展开，相关配置集中(zhōng)在优质房地产股(gǔ)、地产产业链，以(yǐ)及顺周期装备(bèi)等(děng)板(bǎn)块。”此(cǐ)外(wài)，虽(suī)然未(wèi)进重仓(cāng)股(gǔ)前十，但朱少(shǎo)醒对机械制造的兴(xīng)趣也越(yuè)来越浓(nóng)，例如兰石重装年(nián)报的十大流通股股东中，富国(guó)天惠新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基金(jīn)经理陈良栋，其(qí)在圈内(nèi)以善战高端制造板块(kuài)闻(wén)名(míng)，目前他在(zài)公司所管理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤其(qí)是他参与管(guǎn)理的长城科创板(bǎn)两年定(dìng)开业绩(jì)亮眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自(zì)管(guǎn)理时间最(zuì)长的长(zhǎng)城新兴产业为例，可以(yǐ)看到一季度与众不同的一点是，消费电子赛道(dào)股(gǔ)票在(zài)其中(zhōng)占据(jù)明显(xiǎn)的数(shù)量优势。具体说(shuō)来(lái)，虽然在基(jī)金十(shí)大重仓中不见耳(ěr)熟(shú)能详的龙头(tóu)立讯精(jīng)密，但(dàn)大(dà)体包(bāo)括华测导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰(tài)、科大讯飞都能(néng)被划入到(dào)消(xiāo)费电子(zi)的(de)大(dà)范畴中，也就是(shì)说其(qí)占(zhàn)据(jù)了十大重仓(cāng)中(zhōng)的半边天(tiān)。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消费电子会(huì)有一(yī)个触底回升(shēng)的(de)过程。如(rú)果叠(dié)加在(zài)汽车产业链(liàn)上的布局，我判断(duàn)可(kě)能对收入(rù)利润拉动更(gèng)大。消费(fèi)电(diàn)子的复(fù)苏(sū)可能只是一(yī)个周期的(de)因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾(wěi)声阶段，接下来苹果新品推出或是行(xíng)业复苏契机(jī)。

　　而在高(gāo)端(duān)制造(zào)这(zhè)一领域中，还有不(bù)可(kě)忽视的一环就是军工(gōng)装备(bèi)。同时作为成长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营“新半军”中的重要(yào)一(yī)级，军(jūn)工(gōng)虽然很难有持(chí)续性的表现，但(dàn)也隔三差(chà)五会有亮眼的输出，而(ér)华夏的少壮派基金经(jīng)理万方方，是圈内少数同时管理两只军(jūn)工主题的基(jī)金经(jīng)理。

　　以(yǐ)万方方管理时间最长的军(jūn)工(gōng)安(ān)全混合为例，实际上一季度(dù)他(tā)仅在(zài)十大(dà)重(zhòng)仓股中做出了一处调整，也就是(shì)用(yòng)昊华科技替代了(le)上(shàng)一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明(míng)显中航系乃(nǎi)至航空航天赛道占据优势。而这一(yī)思路在他管理的高端装备龙头(tóu)乃(nǎi)至(zhì)全市场基金中都体现得颇为(wèi)明(míng)显。进一步对照两(liǎng)只军工主题产(chǎn)品，《红(hóng)周刊》发现重叠的公司(sī)有八家，惟二的区别是高(gāo)端装备龙头中(zhōng)用复旦微电和(hé)西部超导替(tì)代了前者中的钢研高(gāo)纳和昊(hào)华科技(jì)。

　　他在(zài)季报中(zhōng)的阐述(shù)思路清晰：“着重探究未(wèi)来两年确定性(xìng)的产业(yè)趋势(shì)和高(gāo)增长的细分(fēn)赛道(dào)，组(zǔ)合构(gòu)建从2023年全年(nián)维度在(zài)高确定性的航(háng)空(kōng)发动机(jī)赛道(dào)、景气度弹(dàn)性潜(qián)力(lì)较(jiào)高的航天(tiān)导(dǎo)弹产业链(liàn)、航(háng)空装备平台型企业(yè)以及(jí)技术禀赋和壁垒(lěi)高筑(zhù)的新材料(liào)领域(yù)重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日(rì)《红(hóng)周刊》，文中提及个股仅为举例分析(xī)，不(bù)做(zuò)买(mǎi)卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 name是什么意思 name是姓还是名