券商今年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于(yú)股市良好表现以及去(qù)年较低(dī)的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主体一季报悉数(shù)披露，券商整体一(yī)季度表现(xiàn)较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度(dù)归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单(dān)算数平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一(yī)季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09一里地等于多少米 一里地等于多少公里%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西证券(quàn)、东北(běi)证(zhèng)券、西部证(zhèng)券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速(sù)为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商包(bāo)括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿的绝对(duì)优势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证券经纪业(yè)务开(kāi)展取得一定成绩，但(dàn)营业(yè)利润仍未实现盈利，一(yī)定程度(dù)上拖累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家券(quàn)商(shāng)中44家同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正、7家(jiā)增速为负(fù)，同比(bǐ)增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速(sù)领衔，其(qí)今年一季(jì)度(dù)同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收(shōu)不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速(sù)超过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑(huá)幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商(shāng)分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng一里地等于多少米 一里地等于多少公里)司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀入(rù)营收(shōu)排名(míng)前十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解读(dú)东(dōng)方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖下投资(zī)业(yè)务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的(de)创新业务(wù)能力，看好公司在政(zhèng)策(cè)放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在(zài)关于国金证(zhèng)券的研报中称，自(zì)营投资(zī)成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证(zhèng)券业绩(jì)核心(xīn)因素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影(yǐng)响券(quàn)商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重点关注差(chà)异化监(jiān)管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的(de)公司预期将在(zài)年(nián)内实现较大(dà)幅度的改善。

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