本轮新股中，有不少风口的(de)企业，但基本(běn)面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看(kàn)看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客(kè)户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上(shàng)涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩最(zuì)好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模(mó)式(shì)，形(xíng)成(chéng)覆盖全(quán)国(guó)核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较(jiào)低的(de)那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产(chǎn)及(jí)涂(tú)布技术(shù)产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂(tú)布机的(de)核(hé)心部件，涂(tú)布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电池生(shēng)产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生产过程中很小的(de)一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供(gōng)模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的(de)代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客(kè)户提(tí)供一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司(sī)提供完整生产制造(zào)平台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对的(de)压力(lì)显然是要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可(kě)能面临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品(pǐn)以中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一(yī)半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营上(shàng)述业务(wù)。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务及地理(lǐ)信息(xī)技(jì)术服务。电力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技(jì)术服(fú)务主要系为电网企业(yè)、工商业企业(yè)电力相关(guān)工程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家(jiā)电网(wǎng)，本质上是(shì)工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前端(duān)的(de)芯片设计公(gōng)司，主营业(yè)务为射频(pín)前端(duān)芯片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术(shù)体系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设(shè)计能(néng)力为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的(de)通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为客户提供无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么(fàng)缓，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研(yán)发投入，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率极(jí)低(dī)，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要从事防空预警雷(léi)达研(yán)发、生产、销售和服务的(de)国家级(jí)高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要(yào)包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷(léi)达主要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度(dù)极高的(de)军工企业(yè)，实(shí)在(zài)无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务(wù)提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运营服务，为(wèi)物联(lián)网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务(wù)。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合(hé)型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量(liàng)的(de)公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越来(lái)越差，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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