北(běi)交(jiāo)所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技(jì)、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基(jī)金合(hé)同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示(shì)，公(gōng)募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布(bù)局(jú)力度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续(xù)增加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的(de)成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续市(shì)场流动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望(wàng)实现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关(guān)基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士(shì)也(yě)称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机(jī)发行更多以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的(de)投资(zī)范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市(shì)值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下(xià)行(xíng)，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多(duō)数公司(sī)而(ér)言又相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可投资标的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也(yě)意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体(tǐ)行(xíng)业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自(zì)身的努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大(d吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西à)型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西三个领(lǐng)域(yù)。”

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