财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的反弹，据上海钢联发(fā)布(bù)数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继(jì)上周五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交(jiāo)易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本(běn)周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集(jí)团(tuán)和永兴(xīng)材(cái)料(liào)最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资源和(hé)盛新锂能(néng)一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是(shì)上海车展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车需求预期(qī)的提(tí)振。乘联会秘(mì)书(shū)长崔东树表示，上海车(chē)展(zhǎn)将让消费者(zhě)感受(shòu)到汽车消(xiāo)费(fèi)的(de)火热(rè)，提升消费信心(xīn)，也(yě)提振士气。国(guó)泰君安表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅(fú)降价(jià)导致消费者对电动车(chē)的观望心(xīn)态有(yǒu)望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场开始预(yù)期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价策略(lüè)上以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进行降价(jià)。但未来，止跌信号能否(fǒu)持(chí)续稳(wěn)定，受(shòu)多方(fāng)因(yīn)素影响。有产(chǎn)业人士(shì)分析(xī)称(chēng)，乐观来(lái)看(kàn)，国内动(dòng)力电池厂商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月完(wán)结，届时电池厂商库存水平有望(wàng)逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上游材料采(cǎi)购，进而对碳(tàn)酸锂价格(gé)起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前(qián)期基数较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日(rì)的(de)业(yè)绩说(shuō)明会上表示，5月(yuè)份开始会(huì)全面恢(huī)复生产，排产(chǎn)相比一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)市场(chǎng)需(xū)求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格属(shǔ)于阶段性反弹(dàn)还是底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍(réng)难(nán)以判断(duàn)。“一(yī)方面(miàn)需(xū)要观察下游库(kù)存状况(kuàng)，另(lìng)一方面还需要看终端需求是(shì)否真(zhēn)正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内部人士(shì)此前(qián)对财联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示。该(gāi)人(rén)士(shì)表示(shì)，电池厂商实(shí)际上从去年四季度开始便(biàn)启动大规模去(qù)库(kù)存举(jǔ)措，这(zhè)一举(jǔ)措(cuò)在一季度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入(rù)4月中旬(xún)以后，相(xiāng)关(guān)电池厂(chǎng)商提到(dào)，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前(qián)暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复(fù)产。特别(bié)是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公(gōng)司规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。作为锂电产(chǎn)业(yè)的风向标，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季(jì)度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存(cún)水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩(biàn)未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者(zhě)预(yù)判涨回25万元(yuán)/吨 最悲(bēi)观(guān)者(zhě)全年看跌(diē)至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日(rì)召开的中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力电池(chí)行业仍然存在一些问题(tí)，包括电池产业链(liàn)分(fēn)工，价值链分配(pèi)问题。“原材料(liào)短期大幅下降(jiàng)也不是正常(cháng)的(de)现象(xiàng)，”他直(zhí)言(yán)。在他(tā)看来，原(yuán)材料适当涨价(jià)是正(zhèng)常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大(dà)落。

　　据财(cái)联社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业(yè)内人士和分析(xī)师近期对锂(lǐ)盐价(jià)格(gé)未来(lái)走势进行预(yù)判并阐述具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系(xì)列的(de)数据验证锂电产业拐点或(huò)已经到来。分析人士指出(chū)，此前锂电(diàn)产(chǎn)业进入调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸(suān)锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下(xià)跌，中游电池厂商(shāng)集体进(jìn)入清(qīng)库存阶(jiē)段。从上游(yóu)材料价格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实现反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包(bāo)括六氟磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极片粉等系列(liè)材(cái)料价格也出(chū)现企稳甚至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另(lìng)一(yī)关键指标，中游(yóu)电(diàn)池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游(yóu)电池(chí)厂商库存(cún)水位回退，此前部分电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)暂停(tíng)的(de)生产线已经重启生产。在(zài)采购方(fāng)面，电池(chí)厂商和下游车企已陆(lù)续重启(qǐ)订单(dān)，带(dài)动产业需求(qiú)回暖。从(cóng)终端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初(chū)的市(shì)场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来(lái)自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季(jì)度新能源汽车销量数据(jù)来看(kàn)，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超(chāo)过往年。随着(zhe)二三季度到来，车(chē)市(shì)逐渐(jiàn)转入销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电(diàn)产业(yè)中上游的订单(dān)需求(qiú)。加(jiā)上5月份临近(jìn)，企业重新开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需(xū)求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空(kōng)间，但幅(fú)度(dù)不可(kě)能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况(kuàng)更加清(qīng)晰，市场预期回(huí)调下，电(diàn)池厂(chǎng)商在(zài)价格谈(tán)判上会更加谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池(chí)厂商一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份(fèn)、华(huá)友钴业等(děng)企业持(chí)续推进电池回收布(bù)局，来自终端(duān)材料回收的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商(shāng)都已完(wán)善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目(mù)，亿(yì)纬(wěi)锂能的盐湖(hú)提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)历过复杂的(de)产业调(diào)整(zhěng)过程(chéng)之后，整(zhěng)个(gè)锂电产业的运作模式(shì)正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电(diàn)池，再到下游车企，产业链各(gè)个环节的价格以及供需变化(huà)也将变得(dé)更加平(píng)衡(héng)且具有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zé)认(rèn)为(wèi)，当前(qián)上游库存水平(píng)依旧(jiù)处(chù)于高位，虽然需求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不足以(yǐ)带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一个(gè)下游获利、上游承压的(de)简(戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时jiǎn)单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料(liào)的价(jià)格下跌过快(kuài)，但这并不(bù)为(wèi)业(yè)内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至(zhì)当前20万(wàn)元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿企业(yè)。根(gēn)据藏格矿业(yè)一(yī)季度数(shù)据，碳酸锂销量(liàng)为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下滑73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策(cè)动，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业不断(duàn)压(yā)低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿企业(yè)已(yǐ)经(jīng)出(chū)现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业(yè)则命运分化(huà)，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有(yǒu)机会在价格下降周期(qī)中获得更多(duō)市场份额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的(de)大量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年(nián)追高(gāo)入局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的(de)东风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去年轻(qīng)松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表(biǎo)示，这(zhè)一轮价(jià)格(gé)下(xià)降长期利好中国最(zuì)大的(de)两(liǎng)个锂盐供应(yīng)商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车(chē)企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂(lǐ)业净利(lì)润增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够厚的(de)血，使他们(men)更能承受价(jià)格下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家公(gōng)司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐(qí)锂业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外(wài)矿(kuàng)产的分销权或开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价定期调整。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业(yè)更能容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减(jiǎn)产(chǎn)时保(bǎo)持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来(lái)的连锁反应，并不(bù)是(shì)一(yī)个(gè)下游获利，上游承(chéng)压(yā)的简单(dān)故事。作(zuò)为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁德时代理(lǐ)论上会(huì)受(shòu)益(yì)，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡(jī)肋，它(tā)本想用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定一(yī)些车企(qǐ)的三年长单(dān)。另一层影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代(dài)今年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采就(jiù)亏损。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时