全球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调(diào)仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升(shēng)为(wèi)其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的(de)标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压;'>标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球货(huò)币市场中日(rì)益(yì)重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经济(jì)体的(de)生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造(zào)成的负(fù)面影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和(hé)市场带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处(chù)于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽(suī)然没(méi)有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合(hé)我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美(měi)国金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也(yě)可能不需要(yào)）进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估(gū)形势再做出决策。

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