财联社5月(yuè)17日讯(xùn)（记者(zhě) 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市(shì)场观点会很谨慎(shèn)，不再对(duì)外提明确主线，今年(nián)接下(xià)来的市场(chǎng)大概(gài)率(lǜ)是不好做了。”有基(jī)金公司人士(shì)向财联社记者(zhě)表示，随(suí)着4月底上市公司年报(bào)一季报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场(chǎng)对(duì)有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不(bù)多，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个交(jiāo)易(yì)日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的(de)情绪(xù)有所加重。北(běi)向资(zī)金(jīn)16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前连(lián)续(xù)7个交易日(rì)净流入的态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板块AI批(pī)量跳水无疑(yí)打击了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等多股(gǔ)跌停(tíng)，有投资(zī)者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中，人工(gōng)智能行(xíng)情(qíng)开启(qǐ)后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面(miàn)，中字头个(gè)股震荡调整，中(zhōng)船科技(jì)跌停，中科(kē)信息(xī)跌超10％。反观新(xīn)能(néng)源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产(chǎn)业链上没有(yǒu)形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成(chéng)了“三国(guó)对立(lì)”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片能(néng)不能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经理(lǐ)刘杰表示(shì)，近期(qī)引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人(rén)工智能板(bǎn)块均(jūn)出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可以(yǐ)判(pàn)断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政(zhèng)策及货币(bì)政策(cè)的推出，且(qiě)国内经济温和复苏(sū)背景下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进一(yī)步指出(chū)，目前(qián)市场风格(gé)阶段性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶段性(xìng)的(de)相对收益；而长期来看，先进制(zhì)造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产仍将是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的(de)亮(liàng)点在医药(yào)的(de)反弹，三(sān)博脑科(kē)、何(hé)氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼科(kē)均创历(lì)史新高，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不(bù)知(zhī)挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等板块首(shǒu)先迎来了基(jī)本面预期(qī)修复(fù)的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人工智能等(děng)产业趋(qū)势变化的影响(xiǎng)下出现了(le)连续大涨。而低估(gū)值高股息为(wèi)代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去(qù)年底启动以来，成为市(shì)场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日(rì)达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相(xiāng)关(guān)基金(jīn)年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距离(lí)年(nián)内高点已经(jīng)下跌超过(guò)13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个(gè)交易日，热(rè)门个股(gǔ)批量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资者体验非常差，市(shì)场(chǎng)浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的(de)是(shì)“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强(qiáng)者打得(dé)头破血流，也不(bù)愿(yuàn)与弱者(zhě)共舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势股，即(jí)使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏(kuī)给强势股，追(zhuī)求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前(qián)翻倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依(yī)然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文(wén)化(huà)单周跌幅也超过9％，全(quán)市(shì)场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在动漫游(yóu)戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游”，在5月16日(rì)，新能(néng)源(yuán)板块没(méi)有能延续周(zhōu)一的强势。从多家公募基金观点反馈来(lái)看(kàn)，不(bù)论是从基本(běn)面、还是估值(zhí)，新能(néng)源的(de)暗黑时刻(kè)已(yǐ)经(jīng)过去(qù)。新公安协警工资多少，公安协警怎么样能源产业自2022年(nián)7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的(de)调整周期，板块龙头(tóu)公(gōng)司去(qù)年下跌超(c公安协警工资多少，公安协警怎么样hāo)过(guò)40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时间都已经十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备(bèi)，但(dàn)是面(miàn)对中特估的(de)政策红利与AI的(de)无限想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距(jù)离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金(jīn)表现来看(kàn)，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能(néng)源，比(bǐ)如国投瑞银先进制(zhì)造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势(shì)和长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场(chǎng)处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流的纪要(yào)在(zài)市场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没(méi)有主线出现，当(dāng)前(qián)市(shì)场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有(yǒu)“五绝(jué)六(liù)穷(qióng)七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合(hé)信(xìn)首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是大(dà)概率市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当(dāng)前可(kě)能是一(yī)个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继续(xù)对一季报(bào)定(dìng)价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者(zhě)，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但是短(duǎn)期游(yóu)戏传(chuán)媒和中特(tè)估与(yǔ)其(qí)他板块分(fēn)化(huà)较为极(jí)致(zhì)，也是不(bù)争(zhēng)的事实(shí)，提(tí)醒(xǐng)投资者(zhě)这两个板块短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高度重视交(jiāo)易的灵活性。策略的(de)整体包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的(de)变化(huà)，不(bù)是(shì)趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的(de)4月经(jīng)济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务(wù)业和消费恢(huī)复相对较快，我国经济(jì)运(yùn)行(xíng)总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策依(yī)然延(yán)续前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽松的基调，流动性(xìng)也(yě)维持合(hé)理充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对央行后续采(cǎi)取降(jiàng)息操(cāo)作仍有(yǒu)一定的(de)预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带(dài)一(yī)路”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必过(guò)分悲观(guān)，随(suí)着股指交割日临(lín)近，盘面波动(dòng)剧烈(liè)一(yī)点，算是正常(cháng)的(de)行为(wèi)，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和(hé)经济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个(gè)点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会(huì)在(zài)犹豫(yù)中展开。

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