今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一(yī)次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数)国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂(zàn)停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的(de)债(zhài)务(wù)从何而(ér)来，以及(jí)其为何(hé)频(pín)频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府债(zhài)务规(guī)模也一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化(huà)导致政府医(yī)疗支出不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过(guò)《第(dì)二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额(é)规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府(fǔ)发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国(guó)会(huì)通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美国政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会(huì)又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会(huì)提(tí)高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会(huì)调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债(zhài)权(quán)信用将49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人(rén)权(quán)益也(yě)会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要(yào)提高美国(guó)债务上(shàng)限，往往需(xū)要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需要和国会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院(yuàn)共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的(de)借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济(jì)学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经(jīng)济政策(cè)研(yán)究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次重演(yǎn)。

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