北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基(jī)金等专业投(tóu)资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意(yì)愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处于(yú)投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司(sī)的代(dài)表，许多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的(de)加入(rù)使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所较(j木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢iào)大(dà)规模公司去年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北(běi)交所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的(de)改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计(jì)次新基(jī)金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北(běi)交所股(gǔ)票(piào)，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高，而(ér)去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们(men)对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明(míng)确(què)，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们(men)更加看好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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