市场再迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市在(zài)即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交所发(fā)文(wén)称，将在证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面(miàn)上已(yǐ)有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外(wài)还有2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥(yōng)有更灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提升，更多吸(xī)引资金入市，也能更好地服务于科创板上市企业(yè)。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，将总(zǒng)体沿(yán)用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会也表示(shì)，一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意(yì)义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据(jù)上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据了(le)解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在(zài)2021年，又有(yǒu)4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市(shì)场上(shàng)科创50ETF合计(jì)规(guī)模超900亿(yì)元，其(qí)中，规模最(zuì)大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入超(chāo)440亿(yì)元，是(shì)同期(qī)非货(huò)ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位(wèi)的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市(shì)场对风险管理工具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌(diē)幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个(gè)股面临的价(jià)格(gé)波动(dòng)更大，因此(cǐ)，随(suí)着市场体量不断扩张(zhāng)，风险管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更(gèng)加(jiā)灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投(tóu)资者更有效率管理(lǐ)风险的(de)同时(shí)，能够有更多的时间和精力去关(guān)注标的对应上市公司的投(tóu)资价值。”中(zhōng)山(shān)大(dà)学岭南学(xué)院教授(shòu)韩乾认(rèn)为(wèi)，随着科创50ETF期(qī)权推出(chū)，相应的ETF现货(huò)市场的容量将有所扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场(chǎng)稳定性提(tí)升(shēng)；也(yě)将(jiāng)为市(shì)轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁场(chǎng)带来更(gèng)多的增量资金，更好地(dì)服务(wù)科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期(qī)权市(shì)场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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