编者(zhě)按

　　本(běn)周(zhōu)，2023年(nián)一季(jì)报公募基金披露落幕，基金经理的调仓路线被(bèi)完整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中特估、人工智能(néng)、机械制造(zào)等多个领域(yù)，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突(tū)破带火了科技一(yī)众赛道，这(zhè)让一季度公募(mù)仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国(guó)内(nèi)的公募(mù)基(jī)金中，科技成长阵(zhèn)营中的(de)旗手之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较(jiào)为(wèi)一般，但是在(zài)管(guǎn)规模仍维持在230亿(yì)元的水平线上。从第(dì)一季度的调仓(cāng)来看(kàn)，在他的成名(míng)作(zuò)信(xìn)澳新能源产业最新季报中，保留了(le)上(shàng)一季度的七只重仓(cāng)，同时用中伟股份、华(huá)阳(yáng)集团和祥鑫(xīn)科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科(kē)技，可以(yǐ)看出其坚守新能(néng)源的(de)大框架，在(zài)细分赛(sài)道中(zhōng)不断寻找性(xìng)价比(bǐ)更优的领域(yù)。

　　对比(bǐ)看“常青(qīng)树(shù)”老(lǎo)将朱(zhū)少醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两处标的(de)，用金(jīn)域医学和蓝(lán)晓科技(jì)替换了药明(míng)康德和瑞丰新(xīn)材，特别是合(hé)成树(shù)脂板块的蓝晓科(kē)技成(chéng)为年内大黑马，股(gǔ)价迄今上涨超过30％，同(tóng)时他保(bǎo)持了对(duì)喝酒吃药大类赛道中龙(lóng)头的持(chí)续青睐，茅台(tái)持(chí)股量与上季持平(píng)稳居首(shǒu)位(wèi)。而他也一如既往地(dì)表示，会在优质的股票里寻找价值，去(qù)翻更(gèng)多的(de)石(shí)头(tóu)。众(zhòng)所周知，三(sān)大白酒龙(lóng)头是多位顶流的最爱，“酒神(shén)”之一(yī)的刘彦春在(zài)其成(chéng)名作(zuò)景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长中，前(qián)三大重(zhòng)仓就依次是茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液，足(zú)见其白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消费和新能(néng)源在公募(mù)基金组(zǔ)合配置中的压舱石地位依然(rán)稳固，同时中(zhōng)特估(gū)、芯片、软件、机械制造成进(jìn)攻(gōng)热(rè)点，公(gōng)募在经历去年的整(zhěng)体业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组合的(de)α。值得关注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也(yě)有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必(bì)然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风险(xiǎn)，可(kě)能造成(chéng)板块后续(xù)波(bō)动。目前TMT板块的(de)交易占比已经超(chāo)过了40％。交(jiāo)易占比创新高代(dài)表了主线行情确立(lì)，但我(wǒ)们认为(wèi)太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在某个阶段也总会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张(zhāng)坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒(jiǔ)

　　朱少(shǎo)醒加仓爱(ài)尔眼(y衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗ǎn)科

　　“公募一哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股(gǔ)基金(jīn)、两只QDII基金(jīn)。《红周(zhōu)刊(kān)》统计(jì)了其最(zuì)新公布的两只A股(gǔ)基金(jīn)一(yī)季报(bào)，在管(guǎn)理(lǐ)时间更长的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选混(hùn)合中，3月31日(rì)时(shí)前五大重仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其(qí)中除(chú)去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过(guò)除去加仓茅台(tái)外，张坤减持了五(wǔ)粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的(de)一幕也出现在他管理的易(yì)方达优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一季报显示，仅是(shì)前五大的(de)重仓次序有所不同，而实际上腾讯和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是(shì)小幅减持了另外(wài)三大白(bái)酒标(biāo)的。再看(kàn)另(lìng)外的(de)半壁重仓(cāng)股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招(zhāo)行均是持续上榜(bǎng)的(de)老面孔(kǒng)，惟一(yī)的变(biàn)化是他(tā)用中国海洋石(shí)油(yóu)替换(huàn)了上一季的药明(míng)生物。

　　张(zhāng)坤在季报(bào)中(zhōng)也对(duì)调仓思路有所阐述：“基金在(zài)一季度(dù)股票仓位(wèi)基(jī)本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调(diào)整，增加了消费等行(xíng)业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置(zhì)。个股(gǔ)方面，我们(men)仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银(yín)华基(jī)金的明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)李晓星(xīng)，在和(hé)张(zhāng)萍(píng)合(hé)管的(de)银(yín)华盛(shèng)世最新(xīn)季报十大重仓中，持有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对比上(shàng)一季度仅有三大白酒龙(lóng)头和古井贡酒来(lái)看，这一(yī)季其(qí)新进重仓了山(shān)西汾(fén)酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断(duàn)，其思路(lù)可能是想利用(yòng)次高端和地产酒来增加(jiā)组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非(fēi)白酒标的为爱美客、安井食品、海大集团，而这三(sān)者在上一(yī)季度就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在(zài)季报中(zhōng)强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入(rù衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗)二(èr)季度(dù)，改(gǎi)善弹性会(huì)加大。方向上，最(zuì)看好(hǎo)餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味(wèi)品等供应链，餐饮的恢(huī)复(fù)是确定的；其次，看好线下场景(jǐng)恢(huī)复后(hòu)，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比(bǐ)来看，公募(mù)老将朱(zhū)少醒这一(yī)季将“喝酒吃药”的(de)主打思路体现得淋(lín)漓尽(jǐn)致。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然(rán)是他的最爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五粮液有(yǒu)所减持；医(yī)药方面(miàn)，他对重(zhòng)仓表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该股升至十大重仓股的(de)第五位；其次，他选择小幅减持(chí)了创新(xīn)药(yào)龙头(tóu)迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域(yù)医学(xué)替(tì)换(huàn)了CXO龙头的药(yào)明康德，而(ér)新进重仓的前(qián)者年内目前(qián)涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作(zuò)为核(hé)酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼；而在后疫情时(shí)代(dài)，公(gōng)司主营回归本源(yuán)后依然(rán)亮点众多，作为第三方(fāng)医学检验及病(bìng)理诊断(duàn)服务商，金域医(yī)学近日率先推(tuī)出(chū)国(guó)内首个国家药品监(jiān)督管理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的膀胱(guāng)癌基(jī)因甲基化检测项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远(yuǎn)专注(zhù)赛道细分(fēn)机会

　　陆(lù)彬混(hùn)搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上(shàng)周率先交卷(juǎn)主打产业链上(shàng)游的(de)施成外，本周(zhōu)一众新能源高(gāo)手(shǒu)中的(de)顶流冯明远所管(guǎn)产品一(yī)季报(bào)全部披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年(nián)内(nèi)小(xiǎo)幅(fú)正收益。当前冯明远在管基金中，任职(zhí)管理最长的(de)就是代表(biǎo)作新能源产业(yè)股(gǔ)票。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的(de)主(zhǔ)营与(yǔ)新能源产业链关系(xì)不大。

　　而(ér)在新(xīn)进重仓(cāng)的三只标(biāo)的(de)中(zhōng)，占比相对(duì)最高(gāo)的就(jiù)是非(fēi)传(chuán)统新能源产业赛道龙头中伟股(gǔ)份，这家(jiā)主(zhǔ)营锂电(diàn)池正极体研发的公司，主(zhǔ)要(yào)产品是(shì)三(sān)元前(qián)驱体和四氧化三钴(gǔ)，从近(jìn)期(qī)发布的年度业绩快报来看，公司(sī)的主(zhǔ)营与净利润均实现(xiàn)50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对(duì)其季(jì)报(bào)的全面梳理，在(zài)信澳研(yán)究优选(xuǎn)中还出现了一只新的(de)重仓股银邦股份，这也(yě)是一家高科技公(gōng)司，主营业(yè)务(wù)中有分布式光(guāng)伏(fú)发电(diàn)系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本基(jī)金的投资主要聚焦在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造等(děng)新兴产(chǎn)业领域，细分板块的(de)整体走势与市场趋同，导致本基金的(de)净(jìng)值(zhí)也(yě)出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。对于二(èr)季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经济等热门概念(niàn)的创新，以及半导体和制造(zào)业(yè)正经(jīng)历触底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应(yīng)。我们会继续在新能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名(míng)多时的冯(féng)明(míng)远(yuǎn)，2020年股基状(zhuàng)元陆彬(bīn)则是(shì)在新能源大(dà)潮中快(kuài)速走红(hóng)的类型。天(tiān)天基(jī)金网(wǎng)显示，早在去年(nián)底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他(tā)在(zài)管的7只(zhǐ)基金今年(nián)同时段几乎全线(xiàn)飘(piāo)红，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇(huì)丰晋(jìn)信(xìn)低碳先锋股票为例，最新的基金一季报显示(shì)，其(qí)重仓的新能源产业(yè)链中股(gǔ)票依(yī)然为上季的7只，它们分(fēn)别是宁德时(shí)代、亿(yì)纬锂能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业(yè)、比亚迪、雅化(huà)集团、华友(yǒu)钴(gǔ)业，虽然上述标的年初(chū)至今表(biǎo)现一般(bān)。但他(tā)此前曾公开(kāi)表示，看到了(le)新能源类(lèi)似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新能(néng)源产业还(hái)具备较长的生命(mìng)周期，不少(shǎo)细分板(bǎn)块(kuài)还(hái)能维持较长时(shí)间的(de)高速增(zēng)长，而经过市场的调(diào)整(zhěng)，我(wǒ)们(men)看(kàn)到行(xíng)业中的优质公司对应2025年(nián)的(de)盈利中枢在当前市值的投资价(jià)值。或许，新能源行(xíng)业的终局如大(dà)部分制造业(yè)一(yī)样(yàng)是一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在(zài)发(fā)展(zhǎn)过程中不(bù)少(shǎo)公(gōng)司一定有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘(sōng)今年(nián)业绩开局(jú)不顺(shùn)，最新数据显示目前在管(guǎn)产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作(zuò)之一的(de)广发小盘成(chéng)长来看，基金(jīn)一季(jì)报表明他(tā)的重(zhòng)仓行业配置(zhì)思路依然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产品的(de)2022年(nián)四季报和一季报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现他所持有的是完(wán)全一致的(de)10只股票(piào)，虽然第一大重仓股依然是半导体公司圣邦(bāng)股份，但是整体(tǐ)新能源(yuán)的地位(wèi)似乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳科技(jì)从(cóng)第三(sān)升至第(dì)二(èr)位，隆基(jī)绿能(néng)从第六升(shēng)至第四位。同时极(jí)为(wèi)罕见的情况(kuàng)是，如果按(àn)照(zhào)保留小数两位来统计，竟(jìng)然(rán)所有10只标的(de)股持仓量与上一季度(dù)保持(chí)一(yī)致。

　　就此(cǐ)，刘格菘(sōng)在基金季报(bào)中表示：“报告期内(nèi)，基金(jīn)的持仓(cāng)结构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建(jiàn)立全球比较优势的高端制造(zào)产(chǎn)业链布局。我们对重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本面(miàn)优秀和增(zēng)量价(jià)值积累的(de)公司。经过调整，行业估值水平已在历(lì)史低位，产业链的变(biàn)化在(zài)市场定价(jià)中未被(bèi)充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓(cāng)中国移动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁建(jiàn)

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较多(duō)的基金(jīn)经理，而他(tā)的业(yè)绩特别(bié)从(cóng)去(qù)年迄今(jīn)颇为抗(kàng)打。2023年年初以来(lái)，在他所管理的8只基(jī)金中(zhōng)，除去(qù)刚满两个月(yuè)的中泰元和价值精选不纳(nà)入统计外，其余(yú)7只基金(jīn)均实(shí)现了正收益，特别(bié)是(shì)兴(xīng)诚价(jià)值一年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同时还(hái)有两只基金净值(zhí)增长(zhǎng)也超过了(le)10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值(zhí)一年为例，对比基金(jīn)四季报和(hé)今年(nián)一(yī)季度可以看出，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新调进来(lái)的中国铁建恰好就是中(zhōng)字头(tóu)中的典型代表公司，该股从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达(dá)到(dào)了四家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现(xiàn)最好的是游(yóu)戏股吉(jí)比特，最(zuì)新该股年内上涨(zhǎng)达(dá)到了66％。

　　而(ér)在季(jì)报中，他(tā)不仅谈到了(le)坚(jiān)守的价值投资(zī)，同时也谈到了(le)今年大热(rè)的AI：“在海(hǎi)量信息中(zhōng)，我们需(xū)要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发(fā)展是一个长期因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉到它带来(lái)的投(tóu)资机会，但可以尽量回避(bì)它(tā)带(dài)来的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资(zī)产是(shì)我们(men)的(de)投资目标。好资产的标准是(shì)活得久、站得牢、竞争优势维(wéi)持(chí)得长(zhǎng)、平均(jūn)净资产收益率(lǜ)高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能够把(bǎ)长期利润转(zhuǎn)化(huà)为诱人(rén)分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可(kě)，其投(tóu)资风格同为公募中少数(shù)的深度价值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他所(suǒ)管理的基(jī)金全线飘红，6只产(chǎn)品年内净值增(zēng)长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基(jī)建为例，能够清(qīng)晰地看到其偏(piān)爱高估息和低估值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中国移(yí)动大约15万(wàn)股(gǔ)，从(cóng)而(ér)使该股从上一(yī)季的第三重仓升至第二重仓(cāng)，不过中国(guó)电信(xìn)却退出了前一季的(de)前十。同时他加(jiā)仓了(le)川投(tóu)能源、紫金矿业、华(huá)能(néng)水电，新近重仓了铜陵有(yǒu)色(sè)和神火(huǒ)股份，表明了其(qí)对这(zhè)一类资源(yuán)股格外(wài)垂青(qīng)。此外(wài)，他对于小众的中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依(yī)然持续青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他(tā)表(biǎo)示基金仓位基本稳定，主要(yào)增加了有色行业配置。“当下是AI发展初(chū)期，中国(guó)企业处于落(luò)后位置，无论(lùn)是(shì)AI核(hé)心模型的研发、新(xīn)型商业模(mó)式的(de)迭代(dài)以及底(dǐ)层芯片制造，我们(men)都希望国(guó)内企(qǐ)业能在不远(yuǎn)的将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽管我(wǒ)们认为AI非常重要，但当前A股(gǔ)市场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对于这样的(de)行情，需要对(duì)其可持(chí)续性保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同(tóng)在景顺长城(chéng)的基金经(jīng)理余广是2012年的公募状元，目前(qián)其担任(rèn)基金经理(lǐ)也接近(jìn)了13年。当前(qián)，其在(zài)管的产品为4只，它(tā)们分别是核(hé)心竞争力、核心(xīn)招景混合、核心(xīn)中景一年、核心优(yōu)选一年，从今年的(de)表现来看，虽(suī)然所(suǒ)管产品涨幅不大，但也整齐划一地实现了正收(shōu)益。

　　以任职回(huí)报(bào)翻四倍的核心竞争力(lì)为例，第一季度他在(zài)前十中调(diào)仓了四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它们就是(shì)中国海(hǎi)油(yóu)和(hé)中国(guó)移动(dòng)，与它们携手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而(ér)这(zhè)样的调整立竿见(jiàn)影(yǐng)，除去两只中(zhōng)字(zì)头外，后两者年内(nèi)的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第一重仓的电(diàn)动车龙头爱玛科(kē)技，年内迄今的涨幅也是接(jiē)近30％一(yī)线(xiàn)。

　　对此，他(tā)在季报中的总(zǒng)结与“中特估(gū)”基本吻(wěn)合：“基金(jīn)坚持自下而上，看重公司基本面，注(zhù)重(zhòng)公(gōng)司的核心(xīn)竞争力、高品(pǐn)质、长期发展(zhǎn)，以(yǐ)合理(lǐ)或偏低(dī)的(de)估值(zhí)水平买入(rù)持有。在(zài)经济复(fù)苏和企业盈利修(xiū)复的预期(qī)下，我们较为(wèi)看好今年的权益市场，特(tè)别是(shì)前期(qī)调整较(jiào)为(wèi)充分(fēn)，估值(zhí)较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的郑巍山(shān)今年业绩优异，特别是其(qí)去(qù)年(nián)3月接手(shǒu)的银河(hé)智联主题净(jìng)值(zhí)快速拉升，截至本周四(sì)的年内涨幅已(yǐ)经超过(guò)45％，这(zhè)一(yī)水平甚至超过了他的成(chéng)名作(zuò)银河创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除(chú)去银河和美生活还有(yǒu)较强的新能源属性外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域(yù)。

　　就以智联主题(tí)为例分析，最(zuì)新的十大重仓股除去用友网(wǎng)络(luò)和海康威视外，年内最新的(de)涨幅全部超过了(le)30％，特别是海光信息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信息(xī)、大(dà)华股份均(jūn)已实现(xiàn)了涨(zhǎng)幅(fú)翻番(fān)，而这(zhè)四只标的均是第一季度新(xīn)近重仓(cāng)的公司(sī)。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上一季重仓股仅有金山办公(gōng)和(hé)国网通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中(zhōng)望软件、中国软件等明显涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一(yī)筹(chóu)。

　　有趣的(de)是(shì)，郑巍山在季报(bào)总结中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本(běn)基金严格(gé)执行基金合同的配置范围(wéi)，切(qiè)合主题，主要(yào)围绕智慧智(zhì)联、信息技术(shù)等的(de)概(gài)念(niàn)范畴(chóu)展开。一季度智(zhì)联主题继续增加了软件服(fú)务(wù)、信息技术的配置比例。围绕(rào)数字经济和新的(de)信息技术应用(yòng)展开(kāi)投(tóu)资(zī)。二季度(dù)，将会(huì)继续围(wéi)绕信息技术、数字经济的(de)范(fàn)畴展(zhǎn)开投资。”

　　当(dāng)年与这(zhè)两位一度(dù)遭遇非议人物同期成名(míng)的还有华安胡宜斌(bīn)，作为(wèi)当年(nián)公司力捧的(de)三位基(jī)金经理中最年轻者(zhě)，他可谓(wèi)是少年(nián)得志，但后来所管产品几(jǐ)经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金网(wǎng)数(shù)据显示(shì)，年(nián)内他所管理的(de)7只基金全(quán)部涨幅超(chāo)过20％，其中表现最好的还是他的成名作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基(jī)金，我们发(fā)现他所保留的上一个季度(dù)重仓(cāng)股只有(yǒu)王府井和(hé)华(huá)大九天(tiān)，而(ér)将剩余的八(bā)个席位全部更(gèng)换。从(cóng)最新的标的来看，这其中就有(yǒu)近期(qī)大火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓(cāng)标的年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，其中中(zhōng)文(wén)在线的年内涨幅已经超(chāo)过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等(děng)标的年(nián)内涨幅也是超过(guò)了(le)50％。对比(bǐ)来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店(diàn)、中国平安等公司，目前年内至衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗今(jīn)仍然体(tǐ)现为股价(jià)下跌(diē)。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他表(biǎo)示：“当(dāng)下(xià)我国仍处经济结构转型时期(qī)，我(wǒ)们相信未来科技创新和消(xiāo)费升(shēng)级(jí)仍将成为(wèi)经(jīng)济总量增长核心(xīn)驱动力，围绕产业创新(xīn)、尖端(duān)技(jì)术(shù)突破、新材(cái)料、新(xīn)能源、新消费等(děng)领域仍将诞生大量投资机会，在策略上(shàng)，我们(men)已将挖掘、发现和配置基(jī)金(jīn)合同主(zhǔ)题范围内的科技(jì)创(chuàng)新和受益(yì)于(yú)国民经济(jì)持(chí)续增(zēng)长的消费及原材料放在(zài)前(qián)所未有高度。”

　　而当年(nián)一(yī)并成名的万(wàn)家基(jī)金(jīn)名(míng)将黄兴(xīng)亮，2023年(nián)一季(jì)度同样(yàng)强势回归。天天基金网数(shù)据(jù)显示(shì)，他目前在管的基金年(nián)内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特(tè)别是万家(jiā)科(kē)技创新迄(qì)今的年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过了25％，具(jù)体来分(fēn)析他的成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮仅(jǐn)仅(jǐn)是做出了一处调整，也就是用中微(wēi)公(gōng)司(sī)替代了四季(jì)度末的兆易创新。但就是这只新进标的，目前年内的(de)涨幅已经(jīng)超(chāo)过(guò)90％，与(yǔ)保(bǎo)留重仓中年内涨幅超过70％的金山办(bàn)公交相辉映。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持(chí)了机器(qì)视觉和医疗(liáo)器械行业的部分个股，相应(yīng)地略微降低了(le)半导体行业的持仓。截(jié)至季(jì)度(dù)末，基金持仓仍以计算机软件和半(bàn)导体行业为(wèi)主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半壁(bì)江山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相对低调的领域也开(kāi)始越发受到(dào)明星基金经理们的追(zhuī)捧(pěng)，比如(rú)融通(tōng)基(jī)金的明星基金(jīn)经理邹(zōu)曦，这位任(rèn)职已经逼近15年半的老将(jiāng)善战(zhàn)周期，目前在(zài)公司(sī)仍(réng)然管理(lǐ)6只基金产品，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄(qì)今任(rèn)职回报(bào)超过180％的融通行业景气。

　　从新出(chū)炉的季报来(lái)看，在(zài)上一季度(dù)没有(yǒu)单一标的持仓比(bǐ)例超限后，这一季度(dù)头三大重仓股竟然全部(bù)超过10％的(de)比例上(shàng)限，它们(men)分(fēn)别(bié)是恒(héng)立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面(miàn)重仓中的汇川技术(shù)和安徽合力，虽然去年下(xià)半年以来重(zhòng)仓中就没有了三(sān)一重工，但实际上在当季(jì)的重仓行(xíng)业中，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就(jiù)表(biǎo)示：“本季度增(zēng)加了(le)工(gōng)程机械、家居、顺周期装备、医药等(děng)行业的(de)配(pèi)置。目前(qián)组合配置偏向周期(qī)价值，同时(shí)保持了科技、消费板块的适(shì)度配置。组合结构主要围(wéi)绕国内经济稳增长的主(zhǔ)线展开，相(xiāng)关配置集中在优质房地(dì)产股、地产产(chǎn)业链，以(yǐ)及顺周期装备等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓(cāng)股前十(shí)，但朱少(shǎo)醒(xǐng)对(duì)机械制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰石重(zhòng)装年报(bào)的十大流通股股东中，富(fù)国(guó)天惠新进上(shàng)榜排(pái)名第(dì)六位。

　　而(ér)长城基金的明(míng)星基金(jīn)经理(lǐ)陈良(liáng)栋，其在圈内以善战高端(duān)制造板块闻(wén)名，目前他在公司所管理的产(chǎn)品数达到了(le)6只，尤其是他参与管(guǎn)理的长(zhǎng)城科创板两年(nián)定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管(guǎn)理时间最长的长城(chéng)新兴产业为例(lì)，可以看到一季度与众(zhòng)不(bù)同的一点(diǎn)是，消费电子赛道(dào)股票在(zài)其中占据明显的数量(liàng)优(yōu)势。具体(tǐ)说来，虽(suī)然在基(jī)金十大重仓中不见(jiàn)耳熟(shú)能(néng)详的龙头(tóu)立讯精密，但大体包(bāo)括华测导航、东山精密(mì)、电连技术、和而泰、科(kē)大讯飞都能被划入(rù)到消费电子的大范畴中(zhōng)，也就(jiù)是说(shuō)其占据了十大重仓中(zhōng)的(de)半边天。

　　他解释了看好的原因：“预(yù)期(qī)今年(nián)下半年或(huò)明年，消(xiāo)费(fèi)电子会有一个触底回升的过程。如果叠加在汽车产业链上(shàng)的(de)布局，我判断可(kě)能对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的(de)因(yīn)素(sù)。”而种(zhǒng)种因素显示，目(mù)前该板块去库存可能(néng)也(yě)进入(rù)到尾声阶(jiē)段(duàn)，接下来(lái)苹果新品推出(chū)或是(shì)行业复(fù)苏契(qì)机(jī)。

　　而(ér)在(zài)高(gāo)端(duān)制造这一领域中，还有不可忽视的一环就是军(jūn)工装备。同时作为成长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有持续性(xìng)的表现，但也(yě)隔三差(chà)五会有亮眼(yǎn)的输出，而华夏的(de)少壮(zhuàng)派基金经理万方(fāng)方，是圈(quān)内少数(shù)同时管理两只(zhǐ)军工主题的基金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时间(jiān)最长的军工安全(quán)混合为例(lì)，实(shí)际上一季度(dù)他(tā)仅(jǐn)在十大(dà)重仓(cāng)股中做出(chū)了(le)一(yī)处(chù)调整(zhěng)，也就(jiù)是用昊华(huá)科技(jì)替代了上一季的新雷能(néng)。从整体10只标的所属细分来看，明显中航系乃(nǎi)至(zhì)航空航天(tiān)赛道(dào)占据优(yōu)势。而这一(yī)思路在他管理(lǐ)的高端装备(bèi)龙头(tóu)乃至全市(shì)场基金中都(dōu)体(tǐ)现(xiàn)得颇为明显。进(jìn)一(yī)步(bù)对照两(liǎng)只军工主题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的公司有八家，惟(wéi)二的区别是高端装备(bèi)龙头中用复旦微电和西部超导替代了前(qián)者中的钢研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季报(bào)中(zhōng)的阐述思(sī)路清晰(xī)：“着重探究(jiū)未来两年确定性的产业(yè)趋势和高增长的细分赛(sài)道，组合构建从(cóng)2023年全年维(wéi)度(dù)在高(gāo)确(què)定性(xìng)的航空发(fā)动机赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高(gāo)的航天导弹(dàn)产业链、航空装备(bèi)平台型企(qǐ)业以及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料领域(yù)重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发(fā)于4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个股仅为举例分(fēn)析(xī)，不做买(mǎi)卖推荐。）

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