今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度(dù)更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背(bèi)后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设备的(de)国(guó)产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的(de)主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提提(tí)供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为基础的(de)解(jiě)决(jué)方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的(de)投资(zī)思(sī)路(lù)和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服(fú)务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经(jīng)济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐(zhú)步逢低(dī)增(zēng)持了(le)港股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然(rán)创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了(le)我们(men)的(de)预期(qī)，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们(men)将基(jī)于中(zhōng)长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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