今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要(yào)先了(le)解美国政府的(de)债务(wù)从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一(yī)直随(suí)着政府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背(bèi)负(fù)了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提(tí)出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地(dì)成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国政(这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次(cì)提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)举债的(de)最(zuì)高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内(nèi)控举措，才能(néng)维持(chí)美(měi)国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的(de)最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党的(de)政治(zhì)武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价(jià)还(h这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊ái)价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和(hé)国(guó)会(huì)共和党(dǎng)人达(dá)成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正(zhèng)试图利(lì)用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东(dōng)时(shí)间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意(yì)味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避(bì)免(miǎn)了一场债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zh这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊ēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成(chéng)本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处于(yú)相当低(dī)迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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