芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思trong>·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端(du不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思ān)大幅(fú)推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本(běn)不变(biàn)。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万(w不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思àn)人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与去年(nián)基(jī)本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新(xīn)增青年失业(yè)人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年(nián)群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失(shī)业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一(yī)比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高(gāo)于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行(xíng)业与青年就业分(fēn)布基(jī)本一(yī)致。青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的(de)特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看，青年(nián)失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业(yè)分(fēn)布是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四(sì)个行(xíng)业(yè)是过去十(shí)年青年就业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例(lì)变动与行业(yè)平均受教育年限基本一(yī)致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年(nián)失业(yè)人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三(sān)个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程(chéng)度更(gèng)高的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年(nián)失业人(rén)员增(zēng)长的症结(jié)在于服务业(yè)就业复(fù)苏的(de)结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的生活性服务(wù)业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年(nián)失业率，或(huò)成为(wèi)疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，而(ér)前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)数(shù)量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有(yǒu)两个(gè)特点，一(yī)是低于其他(tā)年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下(xià)降。根据今年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶(è)化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历(lì)的推(tuī)崇导致本(běn)科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一(yī)概念的(de)两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发(fā)点，未(wèi)区(qū)分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城(chéng)镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推算城乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度(dù)劳动力调查(chá)。该(gāi)项调查制(zhì)度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调(diào)查正式在全国(guó)范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的(de)就(jiù)业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查(chá)数(shù)据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据(jù)的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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