在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗(lù)年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日(rì)内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期(qī)末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一(yī)季度(dù)末(mò)，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存(cún)货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存(cún)较低(dī)的电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)至7天左右(yòu)，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多(duō)集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求(qiú)恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海(hǎi)外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作(zuò)出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外(wài)，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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