金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴(bā)菲(fēi)特的出(chū)手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票(piào)比在美(měi)国以外任何(hé)其他(tā)国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日本股票(piào)。现年(nián)92岁的(de)他还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过(guò)业务来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班(bān)人(rén)），因为接下来(lái)双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造访日(rì)本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉(lú)。日本5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思pan>亿日(rì)元，增至美(měi)国著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计(jì)净利润在短短2年(nián)时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出(chū)在过去的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完(wán)全(quán)失去竞争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际变化值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑(huá)趋(qū)势固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持(chí)续推动(dòng)企业(yè)经营能(néng)力的(de)改善和(hé)价(jià)值的修复(fù)，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为(wèi)了改变(biàn)大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价跌(diē)破(pò)净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价(jià)值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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