券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现以及去年较(jiào)低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发。券商板(bǎn)块(kuài)也在周五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)披(pī)露一季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主体一季报悉数披露(lù)，券商整体一(yī)季度表现较好(hǎo)，增(zēng)速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速较为显著(zhù)的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大(dà)分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng紫菜是不是海鲜)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报(bào)的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商(shāng)多(duō)达(dá)9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券(quàn)、湘财(cái)股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均(jūn)出(chū)现下(xià)滑，公司一(yī)季报显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及(jí)增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指南针在一季报(bào)中透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证券(quàn)经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营(yíng)收(shōu)规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为(wèi)负，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速(sù)领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营(yíng)收不足亿元的低基(jī)数有关，其今年一(yī)季(jì)度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分别(bié)是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi紫菜是不是海鲜)证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下(xià)滑幅度较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或(huò)上市主体分(fēn)别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券(quàn)商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的(de)增(zēng)速杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出(chū)前十，招商证券(quàn)一(yī)季度营收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中(zhōng)信建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增(zēng)

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东(dōng)方证券一季报时称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信(xìn)证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致(zhì)使利息(xī)支出(chū)有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下(xià)实(shí)现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营业(yè)务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司金融投(tóu)资规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业务方面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差异化监管的(de)措施(shī)落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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