为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一(yī)起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股(gǔ)票(piào)

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开(kāi)始(shǐ)利用(yòng)控(kòng)制的(de)证券账户并联(lián)合(hé)其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他(tā)经(jīng)人介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于(yú)偿还(hái)债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户(hù)组交易行为(wèi)承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或(hu六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写ò)认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也(yě)就(jiù)是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价的意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了(le)联(lián)合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所(suǒ)述的(de)操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案(àn)股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和(hé)兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对(duì)借(jiè)款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公(gōng)司(sī)实际(jì)控制人，未如实告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告(gào)中均(jūn)未披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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