财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率(lǜ)或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效(x熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了iào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公(gōng)司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整。具体的调(diào)整方案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司(sī)业内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利(lì)率调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。<熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了/p>

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人(rén)寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压(yā)力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调预定利(lì)率的方式来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估(gū)利率等降低负债端成本。

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