5月9日(rì)晚间，A股上市公(gōng)司金证股(gǔ)份发布的一(yī)则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发行(xíng)股份及(jí)支付(fù)现(xiàn)金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募集配套(tào)资金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间(jiān)不(bù)超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部期(qī)货软件商。公开(kāi)资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内(nèi)139家(jiā)期货(huò)公(gōng)司(sī)合(hé)作，占(zhàn)国内期(qī)货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)审查(chá)，文华财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终止对(duì)其首次公开发(fā)行股(gǔ)票并(bìng)在创业(yè)板(bǎn)上(shàng)市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的交易对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴(xīng)富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本(běn)次(cì)交易(yì)前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存在(zài)关(guān)联(lián)关(guān)系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢e-height: 24px;'>保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢(yù)计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构(gòu)成关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司第一大股东不会(huì)发(fā)生变化(huà)，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决(jué)权超(chāo)过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司(sī)重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的(de)招股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文(wén)华财经的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经(jīng)的持(chí)股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银(yín)行、期(qī)货(huò)、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管机构(gòu)软件收(shōu)入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅(fú)大于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长主要得益于两方(fāng)面的(de)因(yīn)素(sù)：一是公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极(jí)推进(jìn)项目上(shàng)线验(yàn)收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多(duō)个核心产(chǎn)品和(hé)技(jì)术上形成领先优势，开始(shǐ)进入(rù)收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科技园(yuán)租赁(lìn)业(yè)务(wù)。金证(zhèng)股份解释(shì)称(chēng)，非金(jīn)融行业的(de)收入下降，主要由于公司在数(shù)字经济(jì)业务上，不同程(chéng)度受到需(xū)求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；非金融(róng)科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财(cái)经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看(kàn)，金证股(gǔ)份均远高于文(wén)华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是(shì)一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实(shí)施，对于金证股份(fèn)而言，文(wén)华(huá)财经的优质资(zī)产(chǎn)注入(rù)后，其盈利能力将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主要交易对方(fāng)就本次交(jiāo)易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方发行(xíng)股份及(jí)支付现金的方式购买其(qí)持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于本次交易的初步合(hé)作意(y保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢ì)向(xiàng)，交易(yì)各(gè)方在(zài)本次(cì)交易中的具(jù)体权利义务以及各项安排(pái)以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正(zhèng)式(shì)的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可(kě)正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚(shàng)存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证股(gǔ)份(fèn)股价步入(rù)上升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市(shì)值(zhí)178亿元(yuán)。

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