随着一季报(bào)披露完(wán)毕，有着“专(zhuān)业买手”之称的公募(mù)FOF最新持仓随(suí)之(zhī)出炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新(xīn)趋(qū)势优选、易方达科瑞、易方达供给改(gǎi)革(gé)三(sān)只基金是全市场(chǎng)公(gōng)募FOF一季度(dù)持有只数(shù)最多的(de)权益基金，相比去年四季(jì)度，易方达供给改革取(qǔ)代融通(tōng)健(jiàn)康(kāng)产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益基金前三名(míng)。

　　从调仓变动上看，部分(fēn)公募FOF继续(xù)超配权益(yì)资产，并偏向成长风格基金，有的对阶段性涨幅过快的(de)行(xíng)业做了减仓，增加了部分业绩和估值(zhí)匹配合(hé)理的(de)行业。

　　谈及后市，多位(wèi)FOF基金经理认为，中期维持(chí)对权益资(zī)产的乐观，国内宏观经济处于(yú)底部向上修复的状态，且市(shì)场估(gū)值压(yā)力仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股(gǔ)的(de)上涨。结构上主要关注以下条潜在(zài)盈利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美债(zhài)利率定(dìng)价资产估值修(xiū)复(fù)等。

　　华商(shāng)新趋势优(yōu)选(xuǎn)、易方达(dá)科瑞、易方达(dá)供给改(gǎi)革(gé)

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基(jī)金旗下(xià)一季报披露，FOF基(jī)金(jīn)经(jīng)理新一季的基金配(pèi)置清单(dān)也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示，华商新趋(qū)势优选在一季(jì)度末获26只公募FOF重仓买入(rù)，从数量上看，是目前公募(mù)FOF买入数(shù)量最多的(de)权益(yì)基金(jīn)，这也(yě)是华(huá)商新趋势优(yōu)选第(dì)二个季度(dù)坐(zuò)上(shàng)公募基金“团(tuán)购”榜(bǎng)首，去年末(mò)是与家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内融通(tōng)健康产业并列首位。在此之(zhī)前，则由海富通改(gǎi)革(gé)驱动(dòng)连(lián)续第五个(gè)季度(dù)霸榜(bǎng)。

　　具(jù)体来看，平安盈禧均衡(héng)配置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国智优精选3个月持有等基金在一季度均重点配置华商新趋势优选基(jī)金，其中更有包括平安盈(yíng)禧均衡配置1年(nián)持有、平(píng)安养老2035、富国(guó)智(zhì)优精选3个月持有、嘉实(shí)养老2050五年(nián)、嘉实养老2040五年等基金将华商新趋势优选(xuǎn)作(zuò)为前三大(dà)重(zhòng)仓基金(jīn)。

　　不(bù)过，从(cóng)持仓(cāng)数量上(shàng)看，一季(jì)度(dù)末公募FOF合(hé)计持有(yǒu)华商新趋(qū)势优选基金份额4995.19万(wàn)份，相(xiāng)比去年末增持了17.62万份，持(chí)有华商新趋势优选的FOF基金数量则相比去(qù)年(nián)末增加了5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋势优选基金成(chéng)立于2015年5月14日，基金经理周海栋(dòng)过往长期以成(chéng)长风格著称(chēng)，截(jié)止今年一季度末，成立以来收益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类基金第一(yī)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三季度重(zhòng)仓持有易方达科瑞(ruì)，合计(jì)持有份(fèn)额1.74亿份，相(xiāng)比去年末持有的FOF基金(jīn)只数增加了6只，环(huán)比减持8437.61万(wàn)份。据(jù)悉，易方达科瑞基金经理杨嘉文(wén)擅长逆势(shì)投资(zī)，关注估(gū)值被(bèi)错杀的(de)个股，对于基本(běn)面坚固或(huò)出(chū)现好转信号的公司敢于重(zhòng)仓买入(rù)。

　　易方达(dá)供(gōng)给改革在一季度新进公(gōng)募FOF买入只数(shù)榜(bǎng)前三。Wind数据显示(shì)，共有20只公募(mù)FOF三季度重(zhòng)仓持有易方达供给改革，合计持有份额1.90亿(yì)份，相比去年底持有的(de)FOF基金(jīn)只数增加了(le)13只，环比增持(chí)了(le)1.29亿份(fèn)。据悉(xī)，易方达供(gōng)给改革基金经(jīng)理杨宗昌(chāng)是(shì)化(huà)学博士，有过多(duō)年化(huà)工研究(jiū)经验，他坚持在熟(shú)悉的行业内把握投(tóu)资机(jī)会，并通过努力不断扩(kuò)大(dà)能(néng)力圈，目前行业配置(zhì)更(gèng)趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单(dān)来看，据Wind数据(jù)统计，被(bèi)动(dòng)指(zhǐ)数基金增持前三“花落(luò)华泰柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵活配(pèi)置混(hùn)合基金中，汇添富(fù)科技创新、易方(fāng)达供给改革、易方达(dá)新兴成长位列增持(chí)份(fèn)额前三；偏(piān)股(gǔ)混(hùn)合基金(jīn)增持前(qián)三则被易方达信息产业、财通资管健康产业、中(zhōng)欧碳中和占据；股票基金增持(chí)前三(sān)分(fēn)别(bié)为中(zhōng)欧信息(xī)产业、汇添富外延(yán)增长主题、华夏智胜(shèng)先锋；平衡基(jī)金(jīn)增持前(qián)三则(zé)是交银(yín)定(dìng)期支付(fù)双息平衡、摩(mó)根双核平衡、易方达平稳增(zēng)长；偏(piān)债混合基金增持前三依次为易(yì)方达安(ān)盈回报、安信民稳(wěn)增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向成长风格

　　减(jiǎn)持(chí)涨幅过高行(xíng)业配(pèi)置比(bǐ)例

　　一(yī)季度A股(gǔ)市场整(zhěng)体表现相对较好，但行业分(fēn)化(huà)较大。受(shòu)益于数(shù)字经济政(zhèng)策(cè)的提(tí)振与人工智能(néng)主(zhǔ)题的不断发酵，科(kē)技板块涨幅较大；而地产和新(xīn)能(néng)源等板块表现(xiàn)较弱。从(cóng)一季度披(pī)露的(de)情况上看，部分FOF基金经理继(jì)续超配(pèi)权益仓(cāng)位，并向成长(zhǎng)风(fēng)格偏移(yí)，也有部分FOF基金经(jīng)理在一季度末对涨幅过高(gāo)行业基金进行了减(jiǎn)仓， 增加(jiā)了(le)部(bù)分业(yè)绩和估值匹配合理的(de)行(xíng)业。

　　长期(qī)业(yè)绩领先的(de)兴全安泰平(píng)衡养老(lǎo)FOF基(jī)金经理林国怀在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示，本季度基金主要进行以下操(cāo)作(zuò)：1、持续维持权益资产的仓位略高于权益配置中枢；2、逐步提升组合中成长型基金的配置比(bǐ)例，同(tóng)时适度降低价(jià)值型基金的配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例；3、逢高减持部分转债(zhài)品种，增加其他(tā)确定性较高的绝对收(shōu)益或相对收(shōu)益(yì)基金(jīn)品种；4、继续根据既定的策略(lüè)参与股票定增、大宗交易等投资(zī)机会，减持(chí)解禁的股票。

　　组合风格上，目(mù)前权(quán)益部分依然保(bǎo)持略超配价值风格(gé)，但偏离(lí)幅度已显著下降(jiàng)，保持一贯的“略偏左侧”和“适(shì)度均衡”的(de)配置(zhì)策略，通过(guò)积极挖掘市场上相对(duì)收益和绝对收益的投(tóu)资机(jī)会不断增厚(hòu)组合收(shōu)益(yì)，通过“多资产、多(duō)策(cè)略”的方式来平滑(huá)组合波动(dòng)，努力将该基金呈现为“相(xiāng)对稳定(dìng)的(de)‘贝塔’和相(xiāng)对确定的‘阿(ā)尔(ěr)法(fǎ)’特征”。

　　从一季度持仓上看(kàn)，富国城镇发展、博时标普500ETF新进(jìn)兴全安泰前十大重仓基(jī)金，富国信用债(zhài)、万家安弘淡出(chū)前十(shí)大之列。

　　“在年初的时候，基(jī)金经理对全年市(shì)场的主线(xiàn)判断(duàn)不是(shì)很清晰，因此组(zǔ)合整体上除(chú)了(le)向小市值成长风格有一(yī)定偏离外，其他方面(miàn)没有明显的偏离(lí)，整体(tǐ)上(shàng)比较均衡。随着近(jìn)期政策方向(xiàng)的(de)明(míng)朗，基(jī)金经理对今年全年股票市场的主要方向逐(zhú)渐有了(le)较明确的判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加了低估值价值风格基(jī)金和股票，以及与数字经济(jì)相(xiāng)关的基金(jīn)和股票，未来计划视相关(guān)板块(kuài)的估值水平变化做(zuò)动态调整。”华夏养老2045三年基金(jīn)经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧预(yù)见养老2035三(sān)年今年一季度的(de)主要持仓仍然坚(jiān)持长(zhǎng)期资(zī)产(chǎn)配置策略，但继续(xù)对(duì)部分主动权益基(jī)金进(jìn)行(xíng)了分散和优化，在一季度股票市场整(zhěng)体小幅上涨(zhǎng)但行业(yè)之间分化巨(jù)大的市场中，基于(yú)对长期(qī)基本面、行业景气度(dù)、估值、性价比等(děng)的判断，对(duì)行业风格的持(chí)仓结构进行了(le)小(xiǎo)幅(fú)调整(zhěng)，减持部分涨幅较高的(de)行业基金，增持部分短期表现较差的行业基金。

　　年内表现领先(xiān)的平安(ān)养老2045一季(jì)报中表示，报(bào)告期(qī)内，基(jī)金整(zhěng)体保持中枢附(fù)近的权益仓位，但内部结构有(yǒu)所调整。债券方面，适(shì)当增加固(gù)收仓(cāng)位的家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内弹性，其他以现(xiàn)金管理为主；权益(yì)方面，基于不同(tóng)板(bǎn)块的基本面(miàn)和估值性价比(bǐ)，略加仓港股基金(jīn)，减仓美(měi)股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持(chí)仓兑现部分收益。整(zhěng)体而言，通过动(dòng)态再平(píng)衡，保持组合处于稳健(jiàn)均衡状(zhuàng)态，重点(diǎn)关注一季(jì)报(bào)超预期(qī)的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低了深(shēn)度(dù)价值和(hé)价值质量等偏价值策略的(de)基金的超配(pèi)比例，继续超配偏小盘风(fēng)格的基金，适度(dù)增加(jiā)了偏成长(zhǎng)策略的(de)基(jī)金的配置比例。在行(xíng)业方面，TMT等(děng)科技行业经历过去几年的大幅(fú)调整，处于“三(sān)低”类资产（景气周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步(bù)加仓了偏(piān)科技成长策略基金的配(pèi)置(zhì)比例。不过(guò)仍然选择那(nà)些能够长期拿得住的基(jī)金，很(hěn)少去追(zhuī)逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼的科技基金。在(zài)不同地域的(de)投(tóu)资(zī)方面，在市场(chǎng)大幅反(fǎn)弹后，小幅(fú)降低了港股基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年(nián)权(quán)益类资产年度目标配置比(bǐ)例为70％。截至一(yī)季度末，基金的权益(yì)类资(zī)产实际配置(zhì)比例为71％，相对年度目标配置比(bǐ)例战术型标(biāo)配，对阶(jiē)段性涨(zhǎng)幅过快的行业(yè)做了减仓，增加(jiā)了部分业绩和估值匹(pǐ)配合理的行业(yè)。

　　富(fù)国智(zhì)优精选3个月持有一季度操作上围绕经济增长(zhǎng)和政策(cè)支(zhī)持(chí)方向作为调(diào)整配置主要方向，组(zǔ)合(hé)主要提高(gāo)了中小盘(pán)暴露(lù)、加大对于业绩(jì)预(yù)期增速较高板块(kuài)的配置，并(bìng)通过(guò)优(yōu)选选(xuǎn)股alpha较高、稳定性(xìng)较好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信(xìn)贷和消费者信心等方面的观(guān)察，鹏华(huá)养老(lǎo)2045将组合权益(yì)资产维持超配状(zhuàng)态，结构上均衡配(pèi)置(zhì)于(yú)：受益(yì)于顺周期低估值的金(jīn)融周期(qī)板(bǎn)块、受(shòu)益于社(shè)会经济活动趋于正常的消费(fèi)医药板块(kuài)，以及受益于产业周期(qī)见底(dǐ)及国(guó)产(chǎn)替代的科技(jì)制造板(bǎn)块上(shàng)。

　　权益市场仍(réng)将有(yǒu)所作为(wèi)

　　关注(zhù)确(què)定性和(hé)未来发展方向的机会

　　目前(qián)A股市场行至3300点(diǎn)附(fù)近，未来(lái)市场存在哪些风险和机会？如何寻找投资(zī)主线？FOF基金经(jīng)理们也在(zài)一季报中提到了对(duì)当(dāng)下(xià)的思考。

　　南(nán)方基(jī)金鲁炳良(liáng)认(rèn)为，展望后市，随着经济数据真空期的度(dù)过，国内大类资产复(fù)苏(sū)预期(qī)进入(rù)验证阶(jiē)段。中期维(wéi)持对权益(yì)资产的乐观，国(guó)内宏(hóng)观经(jīng)济处(chù)于底(dǐ)部向上修复(fù)的(de)状态，且市场估值(zhí)压力仍较(jiào)小，战略(lüè)上将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上涨。结构上(shàng)主要关(guān)注以(yǐ)下(xià)条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美债利率定价资产估值修复(fù)。从确定性(xìng)和未(wèi)来(lái)发展方(fāng)向角度出发(fā)，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新技术领域。大(dà)复苏中在大消费(fèi)板块内重点关注航空出行供需格局(jú)和票价弹性带来的潜在超(chāo)预期(qī)机会(huì)。投资端(duān)关注地产链以及一带一(yī)路带动下(xià)的部分细分领域配置机会。

　　摩(mó)根锦程积极成长(zhǎng)养老(lǎo)目标五年基金(jīn)经(jīng)理杜习杰、吴春杰表示，对于国(guó)内(nèi)权益来讲，当(dāng)前(qián)历史估值分位、相对债(zhài)券资产的估值处均(jūn)在(zài)具(jù)备吸引力的水平(píng)，为长期投资提供(gōng)一(yī)定安全边际。年内经(jīng)济修(xiū)复是确定性的，节奏与(yǔ)幅(fú)度上虽有分歧，但政(zhèng)策仍有相机抉择加码(mǎ)托底的空间(jiān)。结构上(shàng)，维持(chí)此前判(pàn)断，关注受益于稳内需政策加码的领域，包(bāo)括地产链、政府支(zhī)出或(huò)补贴可能增加的基建(jiàn)、信创、自主可控等(děng)领域，TMT相关(guān)板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催(cuī)化的成份(fèn)，对交(jiāo)易(yì)情绪的过热持谨慎的(de)态度，后续会持续关注新技术对经济各个领域的(de)影响；对消费服务业来讲，去年博弈情绪已(yǐ)较浓，二季(jì)度市场对其关注度有望随(suí)着节日出行、消费(fèi)数据改善而增加。

　　景顺长城养老目(mù)标(biāo)2035三年持(chí)有基金经理薛显志、江虹(hóng)表(biǎo)示(shì)，权(quán)益市场(chǎng)来看，当(dāng)前中(zhōng)国经济处于复苏早期(qī)，2月(yuè)以来市场的下跌属于“放开(kāi)交易”、春季躁(zào)动(dòng)后的(de)正常(cháng)回调。复(fù)盘(pán)历史上的复(fù)苏(sū)周(zhōu)期，权益方(fāng)面均能有(yǒu)所作为，基本面的总体改善能激活市(shì)场的生态，市场会不(bù)断寻找基本(běn)面改善的诸多细分方(fāng)向。结(jié)构方(fāng)面，市场一季(jì)度已找出“中特(tè)+”、数(shù)字经济两条主线。4月份开始，估计市场会围绕各行业(yè)受益改善幅度(dù)，不断挖掘一季报(bào)超预期(qī)、全年(nián)指(zhǐ)引较好的细分方向。同时(shí)，因处(chù)于复苏(sū)阶段，顺周期方向也(yě)会存在机会。

　　鹏(péng)华基金孙博斐(fěi)表示，未(wèi)来持(chí)续(xù)关注以下三个(gè)方向：一是(shì)顺(shùn)周期低估值板(bǎn)块具备(bèi)长期投资(zī)价(jià)值，此外，关注央国企改革能否带来相(xiāng)关行业、企(qǐ)业基本面的(de)改善，并打开估值提(tí)升的空(kōng)间。

　　二(èr)是消费医药板(bǎn)块的场景复苏逻辑较(jiào)为确定，比较(jiào)而(ér)言，医药板块的估(gū)值性(xìng)价(jià)比更高。三(sān)是科技制造板块，特别是国产替代的关键环节，是长期(qī)关注的方向。短(duǎn)周期(qī)来看，半导体行业可(kě)能在下半年周期(qī)见(jiàn)底，计算机行业的景气度相较于去年(nián)也是(shì)大(dà)幅改善。而人工智能等技术的(de)突破，有可能打开科(kē)技板块的成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内