近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下热(rè)门主线的中(zhōng)特(tè)估(gū)行情持续(xù)发酵，市场也预期(qī)此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金(jīn)面助推中特(tè)估(gū)。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前(qián)，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情(qíng)，中特(tè)估行情(qíng)带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同(tóng)时(shí)，其也催化(huà)多个相关板(bǎn)块(kuài)和个(gè)股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰(shì)板块个股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前，而基(jī)础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美(měi)容护理(lǐ)板块个股则表现不(bù)佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计(jì)，平均(jūn)涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分板块(kuài)统计(jì)国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情发(fā)酵月余，部分(fēn)高位人气(qì)股近期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前(qián)连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院本(běn)周累计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的(de)估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情在热点(diǎn)题材上体(tǐ)现出较高威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家的赚钱效应。长期在(zài)国企改革(gé)的(de)深度价值挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间。结合(hé)政策方(fāng)向(xiàng)来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化整(zhěng)合，以及存(cún)在优质资产注(zhù)入上(shàng)市平台或重组预期的(de)板块和标的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周期上行等(děng)原因，近期有所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前(qián)估值(zhí)明显偏低，但是受益(yì)业务(wù)预期与估(gū)值逻辑(jí)变化(huà)，催生(shēng)重(zhòng)估行(xíng)情，如公共(gòng)事业(yè)领域与(yǔ)三大通信(xìn)运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业(yè)、交运和通信(xìn)。

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